Глобальные рынки

Рынки замерли в ожидании выступлений главы ФРС и ЕЦБ.

На глобальных долговых площадках сохраняется нейтральный настрой в ожидании выступления Д. Йеленн. На этом фоне доходности гособлигаций стан ЕС удерживались на прежнем уровне. Тем не менее опубликованные индексы деловой активности в ЕС смогли спровоцировать небольшой рост доходностей.

В рамках американской сессии можно было наблюдать снижение доходностей UST-10, которые демонстрировали рост последние две торговые сессии.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD после продолжительной коррекции смогла продемонстрировать рост и по итогам дня закрылась на уровне 1,328х.

Сегодня мы не ожидаем сильных изменений на глобальном долговом рынке до начала выступления главы ФРС.

Еврооблигации

Американские инвесторы вернули рост рынку. Отчетность ВТБ не оказала влияния на бумаги.

В течение дня картина в российских еврооблигациях довольно резко менялась. Так, если в начале и середине дня инвесторы показывали сантимент на продажу, то с открытием американских площадок покупатели взяли вверх. Довольно уверенно выпуск Russia-30 преодолел отметку в 114% и завершил день на 114,3%. В целом в суверенных бумагах движение составило от 50 до 70 б.п. Корпоративные бумаги также показывали сохранение настроя на покупки. Отметим, что слабая отчетность ВТБ не повлияла на движение в бумагах. В целом в бумагах наблюдался рост. Так, VTB-20 вырос по итогам дня на 20 б.п.

Сегодня инвесторы будут ждать выступления госпожи Йеллен в Джексон Хоул. В целом мы не исключаем, что тон выступления может быть довольно негативным для рынка. В силу этого ждем бокового движения сегодня. Вместе с тем, слова господина Порошенко о том, что на встрече в Минске намерен «договариваться о мире» может в значительной степени поддержать движение на рынке.

Ждем сегодня сохранения оптимистичного настроя.

FX/Денежные рынки

Рубль продемонстрировал резкое укрепление в конце вчерашних торгов.

Долгожданное укрепление рубля на факторе налоговых выплат все же состоялось.

Большую часть дня курс доллара консолидировался на уровнях закрытия торгов четверга – 36,35 руб. При этом на рынке можно было наблюдать устойчивый оффер от экспортеров на этом уровне. Неоднократные попытки участников сместить баланс и придать рынку хоть какое-то изменение не увенчались успехом.

Тем не менее, уже пред закрытием торгов экспортеры, которые не смогли в рамках дневных торгов реализовать необходимый объем валюты под предстоящие налоговые выплаты, начали активно продавать по рыночному биду.

Кроме того дополнительным позитивным моментом стало вчерашнее заявление президента Украины о готовности договариваться с Россией о мире на востоке страны.

На этом курс доллара приблизился к отметке 36 руб. к концу дня.

На денежном рынке ставки ниже уровня неограниченного предложения ЦБ (9%), что выглядит весьма удивительно для налогового периода. Mosprime o/n – 8,27%. При этом на проведенном на вчерашнем депозитном аукционе ПФР можно было ощущать повышенный спрос участников. Так при предложении 165 млрд руб. спрос составил 239 млрд руб.

Сегодня на фоне вчерашнего сильного движения рубль может продолжить небольшое укрепление, при этом курс доллара может достигнуть уровня 35,90 руб.

Облигации

Укрепившийся рубль несколько смягчил настрой на рынке. Незначительный рост в ОФЗ по итогам дня.

Настрой инвесторов в четверг был чуть более оптимистичней, чем в среду. Однако все также движение в сегменте ОФЗ скорее можно назвать консолидацией. Так, цена 26207 выросла на 17 б.п. по итогам дня, а выпуска 26212 на 30 б.п. Причиной большего оптимизма в бумагах стал рубль, который наконец-то по итогам показал движение на укрепление.

Отметим, что вчера стало известно, что Русфинанс сегодня одним днем размещает облигации объемом на 3 млрд руб. На момент подготовки комментария детали размещения нам не известны. Вместе с тем, если размещение не носит технического характера, то в целом итог book-building может стать индикатором для других эмитентов, в запасе у которых лежат первичные выпуски.

Сегодня на инвесторов будут оказывать давление приближающиеся выходные. Напомним, что в воскресенье состоится визит Ангелы Меркель на Украину. Отметим, что новости о том, что колонна гуманитарной помощи вошла на территорию Украины может несколько поддерживать настрой инвесторов. Также новость о том, что Президент Украины на переговорах с Президентом России 26 августа в Минске намерен «договариваться о мире» может в значительной степени поддержать сегодня рынок.

Не исключаем, что сегодня инвесторы могут отыгрывать перспективу укрепления рубля, а также заявление господина Порошенко.