Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: На долговом рынке инвесторы вернулись к продажам на фоне нарастания геополитического фактора


[08.04.2014]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Глобальные рынки: В понедельник на глобальном долговом рынке наблюдалась высокая волатильность

На глобальных долговых рынках в понедельник инвесторы переоценивали опубликованные в пятницу данные с рынка труда США, а также последующую коррекцию американских индексов. Следует отметить, что рост оптимизма участников рынка в пятницу выглядел весьма неоправданным, позволяя предположить возможный «откат» котировок.

Доходности ключевых бумаг ЕС в рамках дневной сессии снизились, отыграв практически половину пятничного движения. При этом отсутствие важной статистки не препятствовало данному движению. Тем не менее в конце торгов инвесторы все же вернулись к покупкам, завершив день на тех же уровнях, что и начинали.

В рамках американской сессии доходности UST-10 в отличие от европейских бумаг, которые демонстрировали внутридневную волатильность, удерживались на стабильном уровне 2,72%.

На глобальном валютном рынке европейская валюта пытается скомпенсировать снижение. Так, пара EUR/USD в рамках вчерашней сессии выросла с 1,369х до 1,374х.

Сегодня мы ждем слабой активности на глобальном долговом рынке ввиду отсутствия важных статданных.

Еврооблигации: Активные продажи уже с утра. Снижение на суверенной кривой более 200 б.п. Корпоративные бумаги – в пределах 100 б.п.

Понедельник ожидаемо проходил на фоне продаж в большинстве сегментов российского рынка еврооблигаций. При этом, конечно же, с приходом американских инвесторов ситуация лишь усугубилась. Итогом дня для инвесторов стало снижение в Russia-42,43 более чем на 200 б.п., в более коротких выпусках – в пределах 150 б.п. Продажи в корпоративных выпусках носили не столь агрессивный характер. Однако все же многие сделки проходили со снижением цены ближе к уровню в 100 б.п. Наиболее негативная картина сложилась в сегменте частных банков, где хуже выглядели суборды, в том числе Russtand-16subd («-226,9 б.п.»), Russand-24 («-187 б.п.»). На общем фоне контрастировали покупки под конец дня в выпуске TCS-15, который подрос на 27 б.п.

Ждем сохранения негативной динамики.

FX/Денежные рынки: Рубль вновь под давлением внешних факторов

Национальная валюта начала торги текущей недели с резкого ослабления позиций. Основных поводов для негативного отношения инвесторов к рублю было два. Так, коррекция на американских площадках, наступившая в пятницу после публикации данных с рынка труда, сформировала негативное отношение инвесторов к рисковым активам, не обойдя стороной и российский рубль. Кроме того, новости о том, что в некоторых частях Украины начинают разгораться пророссийские митинги, также усилили давление на рубль. Курс доллара в ходе торгов поднялся до уровня 35,7 руб., а стоимость бивалютной корзины вновь вернулась в зону интервенций ЦБ – 41,74 руб.

Тем не менее по итогам дня рублю, по всей видимости, при поддержке ЦБ все же удалось частично отыграть потери. По итогам дня курс доллара составил 35,6 руб., а стоимость бивалютной корзины – 41,58 руб.

На денежном рынке ставки продолжают понемногу снижаться. Mosprime o/n достигла уровня 8,1%. Уровень ликвидности в банковской системе удерживается около значения 1 трлн руб. При этом на фоне сокращения задолженности перед ЦБ снижение остатков на корсчетах и депозитах не окажет существенного влияния на ставки МБК.

Сегодня рубль может вновь продемонстрировать ослабление на фоне сохранения геополитических рисков.

Облигации: Инвесторы вернулись к продажам на фоне нарастания геополитического фактора

Начало недели на фоне роста геополитических рисков создало повод для активных продаж. Снижение цены на длинном отрезке проходило в рамках 50-80 б.п. Средней участок кривой остался безучастным к продажам. При этом вполне ожидаемо активность игроков на рынке возросла. Отметим, что под конец дня были попытки показать некоторое восстановление после ценовых потерь за день, однако все же ряд наиболее ликвидных длинных бумаг завершал день ближе к среднедневным минимумам. Для 26207 важным уровнем стала цена в 95%, на которой бумага и закрылась по итогам дня. Однако в течение дня цены падали до уровней в 94,6-94,8%. Продолжающаяся нестабильность в Украине, а также осложнение отношений с США по-прежнему не создают поводов для сколь значимого отскока на рынке. Напомним, что за последнюю неделю марта инвесторы практически полностью отыграли геополитическую премию. Мы сомневаемся, что сегодня Минфин объявит о проведении аукциона в среду.

Ждем сохранения негативной динамики.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов