Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: На денежном рынке напряжение сохраняется незначительным


[12.01.2012]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• На фоне комментариев представителей ФРС доллар США постарался вернуть себе вчера часть потерь, понесенных им днем ранее. Так, Президент ФРБ Чикаго Ч.Эванс отметил, что экономика США нуждается в существенной денежной поддержке, в то же время Ч.Плоссер был менее оптимистичен касательно монетарных стимулов и отметил свою поддержку последним макроданным США. Кроме этого, отчет ФРС «Бежевая Книга» сообщил вчера об умеренном экономическом росте по всей стране. В результате индекс доллара к корзине из шести ведущих мировых валют подрос на 0,68%, обновив максимум с сентября 2010 г. и достигнув отметки в 81,351 п.). Валюты азиатского региона также слабели — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, снизился на 0,17% (до 115,40 п.).

• Пара EURUSD изменялась вчера в диапазоне 1,2663-1,2793, закрепившись к концу дня в районе 1,2698. Европейские новости снова стали раздражителем для рисковых активов и спровоцировали продажи многих из них. Евро не стал исключением, обновив в течение дня многомесячные минимумы против доллара (1,2662) на опровергнутых позже слухах о том, что S&P в ближайшие часы может понизить рейтинг Франции. Также свой вклад внесли комментарии рейтингового агентства Fitch, аналитики которого предупредили о неблагоприятных последствиях бездействия в еврозоне, особенно, если ЕЦБ не расширит размер покупок суверенных бондов. Однако после достижения минимумов пара EURUSD совершила технический отскок, способный впоследствии стать началом коррекции евро, о которой мы писали ранее, вплоть до 1,3 в ближайший месяц. Поводом для этого также может послужить накопившийся пласт довольно позитивных новостей по еврозоне, смягчение риторики ФРС США и сегодняшнее заседание ЕЦБ, по итогам которого, скорее всего, никаких агрессивных снижений ставок либо новых серьезных инициатив по предоставлению ликвидности предложено не будет. Ожидается, что Банк останется в режиме «паузы» после запуска всего несколько недель назад 3-летних LTRO и снижения ставки до рекордно минимальных отметок (1%). Единственно, ЕЦБ все же может решиться на снижение ставки на 25 б.п., но, судя по динамике немецких облигаций (доходность 5-леток опустилась до 0,7426%) и по общему настроению на рынках в целом, этот шаг уже заложен в текущие котировки, а значит, также может стать хорошей причиной для покрытия коротких позиций по евро.

• Между тем немецкий канцлер А.Меркель заявила в среду, что Германия может предоставить больше денег для Европейского механизма стабильности (ESM). По итогам встречи с лидером Италии М.Монти она также высоко оценила быстрое внедрение Италией экономических и фискальных реформ и возложила большие надежды на предстоящую встречу лидеров ЕС 30 января.

• Комиссар ЕС О.Рен заверил, что к концу года все 17 стран еврозоны сохранят свое членство в блоке, а Греции уже в ближайшие недели удастся достичь соглашения по поводу их роли в спасении страны, в первую очередь — относительно объемов списания её задолженности.

• Кроме этого, в немецкой газете Handelsblatt появилось сообщение, что США также могут внести вклад в увеличение ресурсов МВФ. Позже министр финансов США Т.Гейтнер заявил, что Штаты «полностью готовы» играть более важную роль в МВФ, но только не уточнил, каким образом.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут у отметок 1,2823, 1,2872, 1,2911, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,2763, 1,2665, 1,2626. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов бумаг Италии и Испании, выступлений итальянского премьер-министра М.Монти и аналитиков рейтингового агентства S&P по Италии. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне уже вышли данные по темпам роста потребительских цен во Франции (2,7% г/г) и Германии (2,3% г/г), по платежному балансу Франции (отрицательное сальдо сократилось до 2,3 млрд. евро), промпроизводству в еврозоне (сократилось в декабре меньшим темпами, чем ожидалось — на 0,1%м/м) и Великобритании (сократилось на 0,2%), а также состоятся заседания ЕЦБ и Банка Англии. В США представят цифры по розничным продажам, товарным запасам и традиционные еженедельные показатели по рынку труда.

• Отметим, что в момент написания обзора стали известны итоги аукционов итальянских и испанских бумаг, которые оказались вполне обнадеживающими. Так, годовые облигации Италии разместились под 2,735% (пред. 5,952%) при спросе (bid to cover) в 1,47x.

• После довольно сильного начала недели второй день подряд на торгах в Азии отмечалась консолидация на рынках ценных бумаг. В итоге Shanghai comp. снижался на 0,5%, Nikkei 225 — на 0,74%. Пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 1,2693-1,2728 и 76,83-77,92. Некоторую поддержку китайскому рынку оказали данные по инфляции в КНР (CPI снизились в декабре до 4,1% г/г), усилившие ожидания скорого снижения Центробанком Китая ставок по резервным требованиям.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Мы по-прежнему ожидаем снижения пары USDRUB в ближайшее время до 31,28 руб. и ниже на фоне возможного более значительного роста цен на нефть из-за возможного сбоя в общемировых поставках «черного золота» в мире и усиления коррекционных настроений в отношении пары EURUSD. Также отметим, что в случае реализации нашего прогноза по паре EURUSD до 1,3, у рубля будет шанс для роста против доллара вплоть до 30,79 руб. Также российской валюте может продолжить оказывать поддержку денежный рынок, где сохраняются риски ухудшения ситуации с ликвидностью в свете возвращения банками ранее взятых у ЦБ и Минфина средств. Сегодня в сложившихся условиях важным уровнем сопротивления для пары USDRUB может стать отметка 31,84 руб., поддержка же будет лежать в районе 31,59 руб.

• На денежном рынке напряжение сохраняется незначительным. Так, ставки «овернайт» МБК закрепились сегодня в районе 4,5%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона держится несколько ниже декабрьских отметок, около 4,5%.

• Общая рублевая ликвидность уменьшилась вчера на 53,533 млрд. руб. - до 1338,722 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшились с 1106,432 до 1022,579 млрд. руб., при этом депозиты подросли с 285,823 до 316,143 млрд. руб.

• В то же время поддержку ценам на нефть оказали сегодня сообщения о том, что Япония постарается уменьшить свою зависимость от импорта нефти из Ирана. С таким заявлением выступил сегодня министр финансов страны Д.Азуми после встречи с министром финансов США Т.Гейтнером, который позже посетит КНР. Возможно, что на этих сообщениях цены на нефть марки Brent вновь повысятся до $114 за барр. Отметим, что еще прошлом году мы предположили, что после Ливии следующей страной-очагом геополитического напряжения может стать Иран, который в случае реализации своих обещаний может перекрыть Ормузский пролив, являющийся основной нефтеносной артерией в мире, через который проходит около 15,5 млн. б/д. Стоит отметить, что последние санкции против Ирана могли стать причиной спада производства нефти в этой стране на протяжении последних лет до 3,56 млн. б/д., в то время как в 2008 г. Иран добывал на 700 тыс. б/д. больше. Подводя итог, можно сказать, что в случае обострения иранского кризиса цены на нефть могут совершить прыжок обратно в район $125 за барр. и выше.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов