Вчера рынок ОФЗ снизился - доходность индексного портфеля RGBI выросла на 4 б.п. – до 13,59% годовых. Надежды на замещение флоутера, который погашается сегодня, не оправдались – Минфин объявил о размещении сегодня 14-летнего выпуска с фиксированным купоном. Дальнейшее предложение ОФЗ-ПД продолжит оказывать давление на котировки госбумаг.

Следующим важным триггером для рынка станет пятничное заседание ЦБ. Некоторое смягчение сигнала и уточнение сроков начала снижения ставки могло бы поддержать рынок госбумаг. Вместе с тем, пока проинфляционные факторы в виде сохранения высоких темпов кредитования сохраняются, что, вероятно, отразится в комментариях регулятора.

Мы по-прежнему сохраняем фокус на корпоративные флоатеры и не рекомендуем увеличивать дюрацию портфеля.