Rambler's Top100
 

ѕромсв€зьбанк: »тоги саммита G20 могут оказать позитивный эффект на российский долговой рынок


[27.06.2019]  ѕромсв€зьбанк    pdf  ѕолна€ верси€

≈врооблигации

–ост доходности UST-10 на сообщени€х о готовности отложить —Ўј введение новых пошлин на товары из  ита€ оказал давление на евробонды развивающихс€ стран. ƒоходность Russia`29 вчера выросла до 3,96% (+2 б.п.), Russia`47 – до 4,615 (+4).

ќжидаем, что до публикации итогов саммита G20 инвесторы будут занимать выжидательную позицию, и российские евробонды будут торговатьс€ в боковом диапазоне.

ќблигации

¬ среду доходность ќ‘« выросла на 1-2 б.п. Ќа фоне ослаблени€ спроса на риск развивающихс€ стран ћинфин –‘ сократил объем размещени€ ќ‘« на аукционе в среду, удовлетворив за€вки лишь на 18,4 млрд руб. —прос на ќ‘« 26228 (погашение в 2030г.) составил 46,6 млрд руб. —редневзвешенна€ доходность – 7,46% годовых.

ќбъем размещени€ ќ‘« за второй квартал составил 888,3 млрд руб. при плане 600 млрд руб. „истое размещение – 638,3 млрд руб. сопоставимо с объемом продаж госдолга за весь прошлый год. ѕеревыполнение плана в первом полугодии позвол€ет ћинфину изменить тактику и продавать новый госдолг в меньшем объеме, но с меньшей премией. ƒанный фактор будет поддерживать спрос и рост цен на ќ‘« на вторичном рынке.

Ќедельна€ инфл€ци€ с 18 по 24 июн€ немного выросла, составив 0,05% по сравнению с 0,01% за предыдущие две недели. “ем не менее мес€чна€ инфл€ци€ в июне текущего года в п€ть раз ниже уровн€, зафиксированного в июне прошлого года. ѕо итогам июн€ ждем замедлени€ инфл€ции до 4,7 – 4,8% по сравнению с 5,1% в мае. —нижение темпов роста потребительских цен дает основани€ дл€ дальнейшего см€гчени€ ƒ ѕ Ѕанком –оссии.

«акрытие книги за€вок на 3-летние облигации ƒомодедово (¬1/-/¬¬+) вчера прошло со ставкой купона 8,65% годовых. ƒоходность бумаги составл€ет 8,93% и содержит премию 171 б.п. к суверенной кривой. ƒл€ данного уровн€ кредитного риска мы считаем доходность новой бумаги интересной дл€ покупки. ѕоследние размещени€ корпоративных эмитентов рейтинговой категории "¬¬" проходили с премией к кривой ќ‘« в размере 90 – 145 б.п.

»з последних корпоративных новостей отметим планы Ѕанка ќткрытие разместить новый выпуск облигаций в объеме 10 млрд руб. —тавка купона маркетируетс€ в диапазоне 8,15 – 8,30% на 1 год. ƒоходность 8,32 – 8,47% предполагает премию к ќ‘« в размере 126 – 141 б.п., что при наличии статуса госбанка и контрол€ со стороны ÷Ѕ –‘ смотритс€ интересно дл€ покупки.

≈сли по итогам саммита G20 будет достигнут прогресс в торговых переговорах —Ўј и  ита€, а также в отношени€ —Ўј-–осси€, то это окажет позитивный эффект на российский долговой рынок.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов