Rambler's Top100
 

Ѕ  –≈√»ќЌ: ћинфин перевыполнил план II квартала на 48%


[27.06.2019]  Ѕ  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€

ћинфин перевыполнил план II квартала на 48%

 омментарий к аукциону по ќ‘«, состо€вшемус€ 26 июн€ 2019г.

  размещению на аукционе 26 июн€ инвесторам был предложен единственный выпуск ќ‘«-ѕƒ: одиннадцатилетние облигации серии 26228 в объеме 20 млрд руб. по номинальной стоимости.

Ќачалом обращени€ ќ‘«-ѕƒ 26228 €вл€етс€ 24 апрел€ 2019г., погашение запланировано на 10 апрел€ 2030 года, ставка полугодовых купонов на весь срок обращени€ займа составл€ет 7,65% годовых. ƒебютное размещение было крайне неудачным: при спросе около 39,4 млрд руб. Ёмитент удовлетворил около 11,7% от объема за€вок, отсека€ наиболее агрессивные из них, при доходности, котора€ не предполагала премию к рынку. ¬торое размещение прошло 5 недель назад при более высоком спросе пор€дка 79,5 млрд руб. ћинфин удовлетворил относительно небольшой объем за€вок – около 29,3%, разместив облигации с доходностью на 10 б.п. ниже уровн€ вторичного рынка.

Ќа аукционе спрос составил около 46,568 млрд руб., превысив в 2,33 раза объем предложени€. ”довлетворив в ходе аукциона 13 за€вок, ћинфин –‘ разместил облигации на сумму 18 387,714 млн руб. по номинальной стоимости (около 92% от объема предложени€) по средневзвешенной цене на 0,235 п.п. выше уровн€ вторичного рынка (по цене отсечени€ выше на 0,166 п.п.). ÷ена отсечени€ была установлена на уровне 102,2812%, средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 102,3502% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению 7,47% и 7,46% годовых. ¬торичные торги накануне закрывались по цене 102,149% от номинала, а средневзвешенна€ цена сложилась на уровне 102,115% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,49% и 7,50% годовых. ¬ результате аукцион прошел без премии по доходности, котора€ сложилась ниже на 4 б.п. относительно уровн€ вторичного рынка.

ѕредложив в последний аукционный день второго квартала к размещению единственный выпуск ќ‘« в ограниченном объеме, ћинфин –‘ тем самым продолжил реализовывать свои намерени€, которые он озвучил во второй половине ма€ т.г.: плавно снижать объем предложени€ на аукционах ќ‘« на фоне выполнени€ программы заимствований с опережением графика и возвратитьс€ к определению лимитов размещени€ бумаг. ќграниченное предложение и относительно высокий интерес к гособлигаци€м, который подогреваетс€ ожидани€ми дальнейшего снижени€ ключевой ставки и доходности на рынке, определили результат сегодн€шнего аукциона. ѕри спросе, который превысил в 2,33 раза объем предложени€, эмитент разместил около 92% выпуска с доходностью на 4 б.п. ниже вторичного рынка.  роме того, нельз€ не отметить, что по сравнению с первым размещением данной бумаги, которое состо€лось 24 апрел€, средневзвешенна€ аукционна€ доходность снизилась на 94 б.п.

“аким образом, по состо€нию на 26 июн€ ћинфин –‘ выполнил план II квартала 2019г. по объему заимствовани€ на рынке ќ‘« на 148,1%, разместив государственные облигации на общую сумму 888,324 млрд руб. по номинальной стоимости (почти на 73% больше, чем в I квартале) при плане 600 млрд руб. ѕри этом годовой план, который был скорректирован до 2,262 трлн руб., выполнен на текущий момент на 62% (с учетом объема размещени€ в I квартале т.г.).

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов