Rambler's Top100
 

ѕромсв€зьбанк: »нвесторы занимают выжидательную позицию


[10.07.2019]  ѕромсв€зьбанк    pdf  ѕолна€ верси€

≈врооблигации

¬чера цены российских евробондов продолжили снижение, следом за UST. ƒоходность Russia`29 выросла до 3,83% (+2 б.п.), Russia`47 – до 4,53% (+1 б.п.). –ост доходности на 1 - 7 б.п. во вторник был зафиксирован в дес€тилетних евробондах ёј–, »ндонезии, Ѕразилии, ћексики,  олумбии, “урции.

—нижение ставки ‘–— уже заложено в цены, при этом последн€€ статистика дает неоднозначные сигналы относительно необходимости см€гчени€ монетарной политики. »нвесторы ожидают с веро€тностью 99% снижени€ ставки ‘–— на заседании 31 июл€, хот€ еще мес€ц назад веро€тность снижени€ оценивалась в 66%. ≈сли комментарии ƒ.ѕаэла на выступлении в среду в  онгрессе относительно ƒ ѕ будут нечеткими, то это может сдвинуть доходности UST и евробондов ≈ћ вверх.

»нвесторы занимают выжидательную позицию, ожида€ выступлени€ председател€ ‘–— в  онгрессе.

ќблигации

¬о вторник рынок рублевых облигаций продолжил торговатьс€ в боковом диапазоне. ¬с€ крива€ доходности ќ‘« уже находитс€ ниже ключевой ставки, на ближнем конце спред составл€ет 50 б.п. ќсновной потенциал роста цен уже реализован, и дальнейша€ динамика будет зависеть от аппетита к риску ≈ћ на глобальных площадках.

ћинфин –‘ сегодн€ предложит инвесторам ќ‘« 26229 (6,3 года) на 20 млрд руб. Ќа двух последних аукционах ћинфин продавал ќ‘« меньше за€вленного объема, сделав ставку на снижение стоимости привлекаемых средств. ¬ отличие от трех последних аукционов ћинфин сегодн€ предлагает не длинные, а среднесрочные бумаги, которые традиционно пользуютс€ высоким спросом инвесторов. ѕри размещении 5 июн€ спрос на ќ‘« 26229 составил 54,7 млрд руб. ¬прочем, за мес€ц доходность бумаги снизилась с 7,74% до 7,28% годовых, поэтому веро€тно и спрос на аукционе будет меньше. ¬ услови€х значительного профицита бюджета и ожиданий по снижению ключевой ставки, скорее всего, ћинфин продолжит фокусироватьс€ на минимизации стоимости привлекаемого долга. —редневзвешенную доходность по итогам аукциона прогнозируем вблизи вторичного рынка (7,28% -7,30% годовых).

≈вро’им (¬а2/¬¬-/¬¬) в среду планирует провести сбор за€вок на новый выпуск облигаций. —тавка купона маркетируетс€ в диапазоне 7,90 – 8,0% годовых на 3,5 года (YTM 8,06 - 8,16%). Ќа вторичном рынке ближайший по срочности выпуск ≈вро’им Ѕ1–3 торгуетс€ с доходностью 7,95 - 8,02% к погашению 9.04.2022 г. —читаем новый выпуск облигаций ≈вро’има интересным в рамках всего за€вленного диапазона.

Ќастрой инвесторов в отношении суверенных облигаций развивающихс€ стран определит выступление председател€ ‘–—.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов