Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Инвесторы в ожидании выступлений представителей ФРС и ЕЦБ


[10.11.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Европейские проблемы продолжают будоражить воображение инвесторов, и то, что раннее хоть и лежало на поверхности, но оставалось незамеченным, сыграло с рынками злую шутку, позволив доллару США продемонстрировать наилучшую динамику. Индекс американской валюты, подскочив на 1,75%, преодолел сильные уровни сопротивления (77,926 п.), открыв себе дорогу в район максимумов текущего года – 81,31 п.

• Европейская валюта на этом фоне вчера выглядела явным аутсайдером. Пара EURUSD пробила важные уровни поддержки, лежащие в районе нижней границы устоявшегося за последние дни диапазона 1,3560/80, где также проходит линия шеи классической фигуры технического анализа «голова-плечи». Соответствующий выход предполагает снижение пары в район 1,3146 и ниже.

• Исключением вчерашнего дня стали выделяющиеся своей спекулятивностью южно-африканский ранд, шведская и норвежская кроны и бразильский реал, которые на общем ухудшении внешнего фона также снизились к евро.

• Между тем Департамент коммерции США сообщил о сентябрьском сокращении запасов (на 0,1%) впервые с 2009 г., что во многом могло быть связано с ростом продаж. Такая динамика дает надежду, что сильный спрос наряду с небольшим количеством запасов может заставить производителей увеличить объёмы производства, что поддержит активность в промышленном секторе страны.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3524-1,3859, закрепившись к концу дня в районе 1,3606. Продолжающийся рост доходности бумаг Италии на протяжении последних дней стал заметным после того, как кривая доходности бумаг этой страны перевалила за 7%-ный рубеж (за исключением трехмесячных бумаг) — тот уровень, после которого обслуживание €1,9 трлн. долга становится затруднительным. Отправной точкой для начала продаж инвесторами итальянского долга стали политические и бюджетные риски. Затем масла в огонь подлил крупнейший британский клиринговый дом LCH.Clearnet, объявивший о повышении суммы залога на бонды Италии.

• Причем ухудшение ситуации на долговых площадках вызвало появление волны слухов, касающихся ЕЦБ, в том числе о том, что Банк мог увеличить покупки итальянских облигаций и организовать экстренное заседание. На этом фоне итоги сегодняшних аукционов итальянских 1-летних бумаг оказались вполне ожидаемыми: доходности по итогам размещения выросли с 3,57% (на предыдущем аукционе) до 6,087%— рекордного значения за все размещения во время существования валютного блока. Спрос (bid to cover) при этом так же подрос с 1,88 до 1,99.

• Кроме этого, негативом послужила и официальная отставка премьер-министра Греции Г.Папандреу и отсутствие его преемника. Также не прибавили оптимизма появившиеся в Reuters сообщения о том, что Германия и Франция рассматривают идею реформирования валютного блока, а именно создание более интегрированной, но с меньшим количеством стран-участниц еврозоны. Таким образом, выход той или иной страны из состава валютного блока создает еще больше неопределенности.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3609, 1,3697, 1,3728 (50-дневная скользящая средняя), 1,3826, 1,3960, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3567, 1,3480, 1,3406, 1,3146. Внимание инвесторов сегодня будет направлено на выступления представителей ЕЦБ, которые в свете последних слухов могут сделать ряд важных заявлений. В частности, важными станут комментарии представителя правления Ю.Старка - ярого противника покупок суверенных бондов Банком. Также рынок продолжит следить за событиями в Греции и Италии, не исключены новые политические заявления. Кроме этого, многочисленные выступления представителей американского регулятора, в том числе Б.Бернанке, Ч.Эванса и Д.Локхарта, станут рисками для доллара. Из макроэкономического календаря стоит выделить уже вышедшие данные по промышленному производству Франции (-1,7%) и Италии (-4,3% м/м), оказавшиеся хуже предыдущих публикаций и ожиданий. Также еврокомиссия опубликовала свои прогнозы, понизив ожидания роста экономики еврозоны на 2011 г. на 0,1%– до 1,5%, а на 2012 г.—на 1,3%—до 0,5% по сравнению с предыдущим весенним прогнозом. Позже вечером в США выйдут традиционные еженедельные данные по рынку труда США и цифры по американскому торговому балансу. Кроме этого, сегодня состоялось заседание Банка Англии, по итогам которого ставки и объемом покупок остались неизменными.

• Сегодня инвесторы из Азии поддержали своих коллег из США и продолжили продажи на рынках ценных бумаг и сырьевых площадках. Nikkei 225 снизился на 2,55%, Shanghai comp. — на 1,8%. Поводом для продаж также стали данные по торговому балансу КНР ($17,06 млрд.), сообщившие о замедлении темпов роста экспорта с 17,1% до 15,9% на фоне увеличения импорта до 28,7%. Такая динамика усилила опасения «схлопывания» баланса внешней торговли в долгосрочной перспективе, учитывая переориентацию страны на внутреннее потребление и снижение спроса на китайские товары со стороны развитых экономик. Кроме этого, ЦБ Индонезии вновь понизил ставку (на 50 б.п. до 6%), что также указывает на сложность ситуации.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• В текущих условиях у доллара в ближайшие дни есть все шансы вырасти к рублю до 31 руб. Но для начала паре USDRUB нужно будет пройти отметку 30,91 руб., лежащую в районе сильного уровня сопротивления. В то же время поддержка пройдет в районе 30,43 руб.

• На денежном рынке на фоне некоторого оттока рублевой ликвидности и усиления волатильности ситуация несколько ухудшилась, спровоцировав сегодня к обеду рост ставок. Так, ставки «овернайт» МБК подскочили со вчерашних 3,75-4,25% до 5-5,5%. Тогда как стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона закрепилась выше 5,5%.

• Общая рублевая ликвидность сократилась вчера на 88,617 млрд. руб. — до 748,247 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшилась с 697,937 до 486,387 млрд. руб., в то же время депозиты выросли с 138,927 до 261,86 млрд. руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов