Ситуация на рынке FOREX

• Во время отсутствия инвесторов из Лондона валюты-убежища торговались вчера с преимуществом против большинства конкурентов благодаря осознанию многими игроками того, что ФРС пока не будет принимать новые мер по смягчению монетарной политики. Выходившая в этот день американская статистика, также не способствовала покупкам рисковых активов, поскольку часть данные оказалась ниже ожиданий, тогда как другая выше. Так, потребительские расходы в США в прошлом месяце выросли на 0,4%, доходы выросли менее значительно, чем ожидалось, на 0,2%. Возможно, что негативом для рынка послужили подробности доклада, а именно то что, в нем так и не было сказано о том, что продолжается рост заработной платы и частных доходов, что является поддержкой устойчивого восстановления. В результате на фоне снижения американского рынка акций на 1% и роста доходности казначейских бумаг франк и иена укрепились против доллара на 0,31% и 0,58%, тогда как «американец» вырос относительно евро и фунта на 0,67% и 0,37%.

• Американская валюта утратила в понедельник позиции относительно иены, поскольку заявления о расширении программы кредитования Банка Японии было расценено как недостаточное для сдерживания роста японской валюты. Таким образом, если спокойная риторика политиков сохранится, то покупки иены продолжатся до тех пор, пока не возобновятся слухи о валютной интервенции со стороны ЦБ Японии.

• Между тем, сырьевые валюты, такие как канадский и австралийские доллары снижались вслед за ценами на сырьевые товары, в том числе на нефть. Причем, «канадец» находился под давлением макроданных, указавших на более значительный дефицит счета текущих операций за II кв., чем ожидалось ранее - $11 млрд. в первую очередь из-за сокращения экспорта в США. В результате этот индикатор ослабил ожидания относительно сегодняшних цифр по ВВП Канады за II кв. Q2 ВВП. Хотя, как ожидается канадская экономика за II кв. вырастит менее значительными темпами, чем в I кв., но консенсус-прогноз по-прежнему сохранится на уровне 2,5% в годовом исчислении. Отметим, что это последние важные данные страны, которые будут опубликованы перед оглашением решения Банка Канады по денежно-кредитной политике 8 сентября. В тоже время австралийские данные оказались значительно благоприятнее, свидетельствовав о более значительном росте потребительских продаж (на 0,7% м/м) и строительства (на 2,3% м/м), чем предполагали инвесторы. В итоге, канадский и австралийский доллары снизились против американской валюты на 0,49% и 0,47%.

• Пара EURUSD 30 августа двигалась в диапазоне 1,2659-1,2770 и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,2678. Пара USDJPY изменялась в коридоре 84,52-85,91, опустившись к концу дня в район 84,73. Пара GBPUSD торговалась в диапазоне 1,5576-1,5458, закрепившись к концу торгов на отметке 1,5472.

• Сегодня на торгах в Азии, ведущие азиатские фондовые индексы следовали за американскими, значительно снизившись по итогам торгов. В результате этого, иена и франк продолжили свой рост против многих конкурентов, также укреплялся и доллар относительно евро. Причем «европеец» упал против франка в район новых исторических минимумов – 1,2940. Пары EURUSD и USDJPY торговались в диапазонах 1,2633-1,2672 и 84,13-85,67, соответственно.

• Вторник будет богат на релизы макроданных. В первую очередь интересны показатели данных по инфляции и безработице в Европе, а также релизы протокола заседания ФРС США за август, индексов цен на жилье S&P/CaseShiller, деловой активности Chicago PMI и потребительского доверия Conference Board. Причем показатели по рынку жилья вряд ли окажут какое-либо влияния, поскольку выходившая недавно статистика по данному сегменту уже была отыграна. «Минутки» ФРС также, возможно, не удивят, т.к., как председатель ФРС Бернанке и другие официальные лица ФРС уже объяснили причины последних политических изменений. Ввиду этого сегодня движение валютных пар будет зависеть от данных из Еврозоны и Канады (ВВП за II кв.).

• Обратим внимание на то, что для пары EURUSD важной отметкой будет уровень 1,2630, при прохождении которого следующей целью будет 1,2570, при этом уровень сопротивления будет проходить в районе 1,2770.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль в понедельник на фоне негативной динамики на рынке нефти снижался против доллара и рос относительно евро, тем самым отыгрывая события на Forex. При этом некоторую поддержку российской валюте оказало завершения платежей по налогу на прибыль.

• По итогам торгов 30 августа стоимость бивалютной корзины понизилась на 6 коп. до 34,41 руб. Евро в этот день ослаб на 22 коп. (38,90 руб.). Курс американской валюты вырос на 8 коп. до 30,72 руб.

• В свою очередь, последние налоговые платежи не преподнесли никаких сюрпризов для денежного рынка - наблюдался некоторый приток рублевой ликвидности на фоне ставок МБК, которые продолжили находиться в районе ставок «овернайт» ЦБ РФ (2,5%). В результате, вчера общая рублевая ликвидность выросла на 17,387 млрд. руб. до 1001,773 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций подросли с 510,393 млрд. руб. до 518,667 млрд. руб., в то время как депозиты увеличились с 473,993млрд. руб. до 483,106 млрд. руб.

• Между тем, сегодня Совет директоров Банка России принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям ЦБ, что стало следствием повышения инфляционных ожиданий, обусловленного последствием воздействия аномальных погодных условий на производство сельскохозяйственной продукции и повышением цен на зерно на мировом рынке. Также Банк не видит достаточных оснований для того, чтобы сделать вывод о негативном влиянии указанных ценовых шоков на инфляцию в среднесрочной или долгосрочной перспективе. Хотя согласно уточненным оценкам МЭР, инфляция в 2010 г., со слов заместителя главы А.Клепача, составит 7,0-8,0% и, возможно, что 7,5-7,8%. Тогда как, на прошлой неделе официальная оценка МЭР равнялась 7,0-7,5%. Таким образом, учитывая преимущественно не монетарные риски разгона инфляции, то будет интересна дальнейшая политика Банк России, поскольку ужесточение денежнокредитной политики в таких условиях может поставить под сомнение восстановление экономики страны, о котором также упомянул сегодня ЦБ.

• Мы полагаем, что после завершения налоговых платежей российская валюта потеряла с их стороны сильный сдерживающий фактор и в условиях сохраняющейся неопределенности на рынках рубль в ближайшие дни может возобновить снижение против «корзины». Что касается позиций национальной валюты во вторник, то она вряд ли вернет себе утренние потери в условиях рисков дальнейшего падения цен на нефть на фоне роста доллара и слабых фундаментальных данных по рынку «черного золота».