Российский рынок облигаций

Кривая доходности ОФЗ в среду сместилась вверх на 1 б.п. Умеренное давление на рынок оказывает неопределенность относительно сделки ОПЕК+, а также рост доходности гособлигаций развитых стран на 5-10 б.п. Инвесторы закладывают в цены возможное ужесточение монетарной политики мировыми Центробанками по мере восстановления экономики. Инфляция в РФ в ноябре превысила таргет ЦБ РФ, что также ограничивает интерес к ОФЗ с фиксированным купоном.

Аукционы Минфина РФ вчера прошли при слабом спросе. Ведомство ограничилось премией к вторичному рынку в 2 б.п., что обусловило скромный объем размещения. Минфин продал 5-летние ОФЗ 26234 на 9,5 млрд руб. при спросе 20,5 млрд руб. Размещение ОФЗ 26235 с погашением в марте 2031 г. прошло на 9 млрд руб. (спрос 14,1 млрд руб.).

Сегодня проведут сбор заявок на новые облигации Московская область, ВЭБ.РФ, Роснано. Новые 3-летние облигации ВЭБ.РФ считаем интересными при наличии премии к ОФЗ от 100 б.п., Роснано – от 150 б.п.