Rambler's Top100
 

ѕромсв€зьбанк: »нвесторы покидают развивающиес€ рынки и —Ўј, инвестиру€ в рынки ≈вропы


[19.08.2013]  ѕромсв€зьбанк    pdf  ѕолна€ верси€

ћј –ќ

»нвесторы покидают развивающиес€ рынки и —Ўј, инвестиру€ в рынки ≈вропы.

ѕ€тничные торги на глобальных площадках проходили без единого тренда. ѕредставленна€ в рамках европейской сессии статистика о торговом и платежном балансах ≈— оказалась хуже ожиданий. “ем не менее, рынок государственного долга отреагировал довольно неоднозначно: доходности 10-летних бондов √ермании и ‘ранции демонстрировали рост, тогда как спрос на бумаги стран, имеющих более высокие риски, напротив, снизились. ѕодобна€ ситуаци€ вкупе с повышенным спросом на европейскую валюту может свидетельствовать о том, что глобальные инвесторы всерьез задумались о возможном начале сворачивани€ мер монетарного стимулировани€ ‘–—. ѕри этом вполне логичным выгл€дит переток ресурсов с американских площадок на европейские, которые в насто€щий момент предлагают более высокую доходность. ѕоследнее нашло подтверждение в публикации данных о перетоке средств с рынка —Ўј и развивающихс€ рынков. “ак, на прошлой неделе американские площадки показали отток капитала на 1,9 млрд долл. впервые за 7 недель, в то врем€ как приток на европейские рынки был на уровне 2,3 млрд долл., что стало самым большим значением более чем за 2 года. ƒобавим, что фонды облигаций продолжают ощущать отток капитала инвесторов.

ѕредставленные данные из —Ўј, в отличие от европейских, оказались лучше прогнозов. ѕри этом можно выделить рост производительности труда, а также оживление на рынке строительства. ¬ результате, американские 10-летние госбумаги достигли доходности в 2,8545%. –ынок Forex в п€тницу не демонстрировал сильных движений, пара EUR/USD, вновь превысивша€ уровень 1,33х, предпочитала удерживатьс€ в узком диапазоне.

—егодн€ не ожидаетс€ сколь значимых публикаций. ∆дем бокового движени€ на рынках с настроем на фиксацию прибыли.

≈¬–ќќЅЋ»√ј÷»»

јктивность на минимальном уровне. Ќа суверенной кривой снижение до 20 б.п.

¬ п€тницу инвесторы в российские еврооблигации, похоже, вз€ли перерыв. “оргова€ активность на рынке практически отсутствовала. ƒовольно уверенным падение было в банковских бумагах, особенно в бумагах ¬ЁЅа и ¬“Ѕ, здесь на длинном отрезке падение составило около 100-120 б.п. ¬месте с тем, в суверенных бумагах ценовое снижение было скромнее и редко за день превышало планку в 20 б.п.

—егодн€ инвесторы продолжат фиксировать позиции в евробондах.

FX/ƒенежные рынки

–убль в п€тницу продолжал демонстрировать усиление позиций.

Ћокальный валютный рынок в последний день минувшей недели демонстрировал усиление позиций рубл€. ѕоводов дл€ роста оптимизма было достаточно. ¬о-первых, участники рынка продолжают трансформировать валютные позиции под предсто€щие налоговые выплаты. ¬о-вторых, на глобальных площадках в последнее врем€ складываетс€ вполне благопри€тна€ конъюнктура. —тоимость нефти на сырьевых площадках удерживаетс€ выше отметки 110 долл. за барр. ѕо итогам торгов курс доллара снизилс€ до отметки 32,86 руб., а стоимость бивалютной корзины - 37,79 руб.

Ќа денежном рынке наметилась определенна€ стабильность. —тавки ћЅ  и –≈ѕќ, достигнув отметки 6,25%, замерли в ожидании следующего транша в бюджет в виде уплаты налогов, котора€ состоитс€ во вторник. —овокупность остатков на корсчетах и депозитах увеличилась до 1,015 трлн руб.

—егодн€, как мы полагаем, у рубл€ есть все шансы продолжить дальнейшее укрепление.

ќЅЋ»√ј÷»»

ќ‘« оставались без особых изменений на фоне минимальных оборотов. ћинэкономразвити€ мен€ет прогноз инфл€ции на август.

–оссийский рынок по итогам п€тницы показал неплохой иммунитет к глобальной конъюнктуре. ѕоддержка локальным бумагам была на фоне укреплени€ национальной валюты, а также незначительных оборотов, которые были одними из самых низких за текущее лето.

ƒлинные бумаги начали день с ростом котировок к предыдущему закрытию, однако в течение дн€ бумаги были преимущественно без изменени€ ценовых уровней. ”веренный рост доходностей американских гособлигаций заставил инвесторов начать продажи российского рублевого долга. »тогом дн€ дл€ бумаг на длинном отрезке суверенной кривой стало движение котировок в рамках «+/-10 б.п.»

—тоит отметить, что в п€тницу ћинэкономразвити€ пересмотрело свои прогнозы на инфл€цию в августе. “ак, прогноз с уровн€ в 6,4% был пересмотрен до уровн€ в 6,5%, то есть не изменитс€ к июлю. Ќа этом фоне в очередной раз возникает вопрос веро€тности снижени€ ставок, что нам кажетс€ не таким очевидным. ƒобавим, что в п€тницу вышли довольно негативные данные с рынка стали, –осстат отмечает снижение за €нварь–май 2013 на 3,4%, что отчасти может быть индикатором состо€ни€ экономики и в очередной раз заставл€ет задуматьс€ о рецессии.

–ост доходностей UST ближе к отметке в 2,9% вр€д ли позволит инвесторам показать настрой на покупки. ∆дем преимущественно негативной динамики.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов