Rambler's Top100
 

ѕромсв€зьбанк: »нвесторы будут сохран€ть осторожность на аукционах ќ‘«


[20.02.2019]  ѕромсв€зьбанк    pdf  ѕолна€ верси€

≈врооблигации

—игналы от ‘–— поддержали аппетит к риску на рынках - глава ‘–Ѕ  ливленда Ћ.ћестер за€вила, что поддерживает завершение сокращени€ баланса американского ÷Ѕ в этом году. —егодн€ будет опубликован протокол последнего заседани€ ‘–— —Ўј, который также может дать подтверждение скорого завершени€/приостановки сокращени€ баланса ÷Ѕ. Ќа этом фоне во вторник доходности 10- летних бенчмарков ≈ћ преимущественно снизились: –‘ – на 2 б.п. – до 4,79% годовых, ёј– – на 5 б.п. – до 5,27% годовых, Ѕразилии – на 6 б.п. – до 5,38%; ћексики – на 3 б.п. – до 4,39% годовых; UST’10 – на 3 б.п. - 2,63% годовых; “урции – выросла на 1 б.п. – до 6,92% годовых.

ѕротокол последнего заседани€ ‘–— —Ўј может дать дополнительный сигнал в части скорого завершени€/приостановки сокращени€ баланса ÷Ѕ, что должно поддержать аппетит к риску на рынках.

ќблигации

¬о вторник с активизацией торгов после выходных в —Ўј продолжились и продажи российских госбумаг – инвесторы продолжили отыгрывать угрозу новых санкций: доходность 10-летних ќ‘« выросла на 4 б.п. – до 8,45% годовых, 5-летних – также на 4 б.п. – до 8,19% годовых. Ќа этом фоне министерство предложило вчера к размещению сразу 3 выпуска госбумаг различной срочности и структуры: 7,5 летней ќ‘« 26226, 3,5-летний ќ‘« 26209 и 9-летний ќ‘«-»Ќ 52002 в размере остатка выпуска 5,1 млрд. руб.

—егодн€ с утра рыночна€ конъюнктура несколько улучшилась на фоне ослаблени€ доллара —Ўј и укреплени€ рубл€. ƒанный фактор, безусловно, поддержит спрос на аукционах ќ‘«, однако, ожидаем, что инвесторы будут сохран€ть осторожность - основной спрос инвесторов будет сосредоточен в коротком ќ‘« 26209 и "защитном" инфл€ционном выпуске; при этом локальный рекорд прошлого размещени€, веро€тно, побит не будет (неделей ранее по итогам двух аукционов ћинфин разместил ќ‘з на 42 млрд. руб. – максимального объема с феврал€ прошлого года).

Ћ  ≈вроплан (–/–/BB) сегодн€ предложит бонды серии Ѕќ-05 на 3 млрд руб. с купоном 9,75-10,0% годовых, что соответствует доходности к 2-летней оферте 9,99%-10,25% годовых. Ќакануне сбора за€вок выпуск ≈вропланЅ8 с офертой в середине 2020 года торгуетс€ на уровне 99,8 (доходность 9,72% годовых), а крива€ √“Ћ  (Ba1/BB-/BB) на данном участке дает доходность пор€дка 9,2% годовых. ¬ этом ключе предложение нового выпуска может быть интересно по нижней границе ориентира (преми€ 27 б.п. за удлинение срока на 8 мес€цев и 80 б.п. к кривой √“Ћ ).

ƒќћ.–‘ (Baa3/BBB-/BBB-) предложит 21 феврал€ бонды серии 001P-05R на 10 млрд руб. с офертой через 2 года с премией к бескупонной кривой ќ‘« на уровне 75-85 б.п. Ќа текущий момент бескупонна€ крива€ на 2-летнем участке дает доходность 7,82% годовых, в результате чего ориентир по купону составл€ет 8,57%-8,67% (YTP 8,77%-8,87%) годовых. Ќа вторичном рынке облигации ƒќћ.–‘, а также аналогичные по рейтингу ¬ЁЅ.–‘ (Baa3/BBB-/BBB-), на 2-летнем участке торгуютс€ с доходностью 8,7% годовых, в результате чего прайсинг нового выпуска предлагает достаточно скромную премию - пор€дка 7- 17 б.п.

—егодн€ с утра рыночна€ конъюнктура несколько улучшилась на фоне ослаблени€ доллара —Ўј и укреплени€ рубл€. ƒанный фактор, безусловно, поддержит спрос на аукционах ќ‘«, однако, ожидаем, что инвесторы будут сохран€ть осторожность.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов