Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: Ѕаланс сил вновь переместилс€ на сторону продавцов


[20.02.2019]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—итуаци€ на рынке. —уверенные долговые инструменты и валюты стран EM вчера преимущественно поднимались в цене. ќптимизм участникам придавало ожидание успешного исхода торговых переговоров между —Ўј и  итаем, сери€ которых будет проходить вплоть до п€тницы. –оссийский сегмент повтор€л общую динамику. ƒоходности в государственных бондах опустились на 3-4 бп.  орпоративные бумаги также принесли небольшую прибыль - котировки подорожали в пределах 0,3 пп от номинала.

ѕрогноз. Ќаиболее ожидаемым событием среды на глобальных площадках станет публикаци€ протокола последнего заседани€ FOMC от 29-30 €нвар€. ¬ "минутках" инвесторы, прежде всего, будут искать намеки на дальнейшую судьбу баланса ‘–— (его объем сейчас составл€ет 4 трлн долл.). — учетом динамики ставок американских казначейских облигаций накануне (UST 10Y 2,64%, -3 бп), рынок ожидает услышать достаточно м€гкую риторику, отражающую гибкий подход регул€тора.

¬нутренний рынок

—итуаци€ на рынке. Ѕаланс сил на локальном рынке облигаций во вторник вновь переместилс€ на сторону продавцов. –езультаты торгов ќ‘« оказались наиболее слабыми по сравнению с другими внутренними долговыми площадками развивающихс€ рынков. ќсновные продажи шли в бумагах с дюрацией свыше 5 лет, что вызвало рост доходностей на 5-7 бп. ¬ качестве катализаторов продаж можно выделить сразу р€д факторов. Ёто и сохран€ющиес€ геополитические риски в отношении –оссии, и ожидани€ в течение дн€ объ€влени€ параметров следующих первичных аукционов ћинфина, а также глобальные опасени€, относительно успеха проход€щих торговых переговоров между —Ўј и  итаем.

ѕо уровню активности торги вчера оказались несколько выше уровн€ среднего значени€. —овокупный дневной оборот на ћћ¬Ѕ составил чуть более 25 млрд руб. —делок с ќ‘« с плавающим купоном было минимальное количество. ќсновна€ ликвидность фиксировалась в погашаемой на следующей неделе серии 26208 (YTM7,89%), а также на дальнем участке кривой.

ѕрогноз. —егодн€ ћинфин выступит с первичным предложением сразу трех выпусков ќ‘«: двух "классических" серий, а также инфл€ционного линкера. ¬ частности, будут размещатьс€ короткие облигации 26209 (погашение в июле 2022г.) и дебютировавша€ на прошлой неделе среднесрочна€ сери€ 26226 (погашение в окт€бре 2026г.). ќбе бумаги будут предложены по новым правилам, т.е. в объеме остатков, доступных дл€ размещени€ (83,9 млрд руб. и 330 млрд руб. соответственно). “акже примечательно, что аукцион по размещению более длинных ќ‘« состоитс€ первым, тогда как традиционно ведомство поступает наоборот. ƒополнительным лотом выступ€т индексируемые на инфл€цию ќ‘« серии 52002 (погашение в феврале 2028г.) на сумму 5,17 млрд руб. ”тром на рынке рублевых гособлигаций преобладают покупки как реакци€ на существенное укрепление национальной валюты во врем€ закрыти€ накануне.

ƒенежный рынок

Ћимит на традиционном депозитном аукционе ÷Ѕ во вторник составил 1,99 трлн руб., однако банки лишь несущественно увеличили объем размещени€ по сравнению с прошлой неделей, разместив на аукционе 1,77 трлн руб. ѕри этом уже сегодн€ в банковскую систему вернутс€ 500 млрд руб., размещенных в рамках операций "тонкой настройки" в прошлую п€тницу. —прос банков на операции –≈ѕќ с ‘едеральным казначейством отсутствовал, на депозитном аукционе банки привлекли 10 млрд руб. (весь лимит) на 35 дней.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов