Глобальные рынки

Глобальный долговой рынок ждал позитива от выходных

В пятницу участники глобального долгового рынка прибывали в ожиданиях скорейшего разрешения «греческого вопроса». При этом сделанные накануне заявления представителей Греции, а также подготовленный план по выходу страны из затруднительной ситуации давали основания полагать, что решение уже близко. Примечательно, что участники рынка, как и ранее, реализовали классическую схему по перераспределению потоков капитала. Так, гособлигации Германии и Франции, а также США, которые можно отнести к наименее рискованным, демонстрировали рост доходностей, тогда как гособлигации Италии и Испании, напротив, снижались.

В рамках американской сессии доходности UST-10 достигали отметки 2,42%, что является максимальным значением за последние 2 недели.

Сегодня на фоне того, что по вопросу Греции так и не удалось достигнуть компромисса, глобальные участники вновь могут изменить свой настрой в отношении риска.

Еврооблигации

В пятницу российские евробонды умерено росли на фоне подорожавшей нефти, в том числе из-за затянувшихся переговоров по «иранской сделке»

В пятницу российские суверенные евробонды умерено росли на фоне подорожавшей нефти, которая в том числе показала восходящее движение к отметке 59,5 долл. за барр. марки Brent на затянувшихся переговорах по «иранской сделке».

В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 выросли в цене на 33-41 б.п., Russia-23 – на 30 б.п., Russia-30 в боковике – цена 118,30%, доходность 3,44%. Спрэд к кривым гособлигаций других стран EM несколько сузился – до 35-50 б.п., при этом в длине бразильские евробонды по-прежнему на одном уровне с российскими.

Корпоративные евробонды также сдержанно прибавляли в цене на 20-50 б.п. Лучше рынка были длинные выпуски Газпрома («+70-115 б.п.»), Сбербанка («+70-127 б.п.»), ВЭБ («+80-95 б.п.»), а также выпуски VimpelCom («+72-77 б.п.»).

Сегодня с утра цены на нефть пошли вниз, после появления сообщений из Вены, что стороны близки к подписанию в понедельник «иранской сделки» и отмены санкций против Тегерана, что откроет доступ на мировой рынок иранской нефти. Кроме того, по «греческому вопросу» до сих пор нет финального соглашения, впрочем, лидеры стран ЕС ранее заявляли, что до открытия торгов на европейских биржах будет объявлено о договоренностях. При этом согласно СМИ, еще остаются неразрешенные вопросы. Все это может оказать давление на российские евробонды в первой половине торгов, впрочем, в дальнейшем ситуация во многом будет зависеть от исхода соглашений по Ирану и Греции. Понедельник обещает быть насыщенным на события по степени их важности.

Сегодня дешевеющая нефть на возможном заключении «иранской сделки» и неопределенность с «греческим вопросом» будут оказывать давление на российские евробонды в первой половине торгов.

FX/Денежные рынки

Рубль завершил неделю на позитивной ноте

В пятницу рубль продемонстрировал плавное укрепление позиций относительно базовых валюты. Примечательно, что укрепление национальной валюты проходило при снижении цен на нефть на сырьевых площадках. Так, стоимость нефти снизилась с уровня 59,65 долл. за барр. до уровня 57,86 долл. за барр., курс доллара при этом снижался до отметки 56,52 руб. по итогам дня. Поддержку рублю может оказывать фактор приближающихся налоговых выплат.

Сегодня на фоне усиления тренда по снижению стоимости нефти на сырьевых площадках рубль может отреагировать небольшим ослаблением позиций. Курс доллара в рамках дневной сессии может вновь приблизится к отметке 57 руб. Тем не менее, говорить о начале очередной фазы ослабления позиций рубля пока рано.

На денежном рынке в пятницу ставки МБК продемонстрировали рост, вернувшись к справедливым уровням – «ставка ЦБ+». Mosprime o/n составила 11,68%.

Курс доллара в рамках дневной сессии может вновь приблизится к отметке 57 руб. Тем не менее, говорить о начале очередной фазы ослабления позиций рубля пока рано.

Облигации

В пятницу ОФЗ показали заметный рост на фоне укрепившегося рубля и дорожавшей нефти

В пятницу ОФЗ показали заметный рост на фоне укрепившегося рубля и дорожавшей нефти. Гособлигации прибавляли в цене в основном в диапазоне 60-100 б.п. – средний участок в доходности опустился на 15-20 б.п. ниже отметки 11%, длинные выпуски – на 12-15 б.п. к уровню 10,85%. Впрочем, сегодня ситуация на рынке ОФЗ может измениться и пятничный рост может смениться коррекцией из-за дешевеющей нефти, что вероятно будет сопровождаться ослаблением рубля. События на международной арене, связанные с «иранской сделкой» и «греческим вопросом», в понедельник будут оказывать влияние на российский рынок, нельзя исключать, что в доходности кривая ОФЗ уйдет выше 11%.

Сегодня Банк Пересвет (-/В+/В+) планирует открыть книгу заявок на 3-летние биржевые облигации серии БО-03 объемом 2 млрд руб., индикатив по купону и срокам оферты пока не раскрывался, book-building продлится до 14 июля. На наш взгляд, бумага может быть интересна с доходностью 15,25-15,75% к оферте 1 год.

В свою очередь, Полюс Золото расширил по итогам премаркетинга объем первичного предложения новых бондов с 10 до 15 млрд руб., инвесторам будут предложены облигации серий БО-01, БО-02 и БО-03. Напомним, сбор заявок на бонды планируется 14 июля, размещение – 16 июля. Ориентир ставки 1 купона остался прежним – 12,35-12,6%, что соответствует доходности к 6-летней оферте в 12,73-13% годовых.

Сегодня ситуация на рынке ОФЗ может измениться и пятничный рост может смениться коррекцией из-за дешевеющей нефти, что вероятно будет сопровождаться ослаблением рубля.