Ситуация на рынке FOREX

• В четверг преимущественно позитивные макроданные из Азии, Европы и США, вселившие в инвесторов некоторую уверенность в продолжающийся процесс восстановления мировой экономики, способствовали увеличению интереса к рисковым активам, в том числе к евро. В частности, индекс Tankan показал улучшение деловых настроений в крупных японских компаниях в январе-марте, производственные индексы Китая, Германии, Еврозоны и Великобритании также продемонстрировали рост. Кроме этого, ближе к концу американской сессии, национальный банк Швейцарии провел валютную интервенцию с целью предотвращения чрезмерного укрепления курса франка против евро, тем самым оказав поддержку европейской валюте относительно доллара США.

• Что касается валюты США, то из-за того, что американский рынок труда по-прежнему демонстрирует вялый рост, на это указало ADP, показав сокращение количества рабочих мест в американских компаниях в марте, тем самым понизив ожидания участников рынка относительно повышения ставок ФРС. В то же время снижение обратившихся за пособием по безработице 3 неделю подряд, также не могут повлиять на настроение игроков, поскольку сокращение числа обращений, вероятнее всего, связано с временными факторами, а именно благодаря найму работников для проведения 2-месячной переписи населения. В свою очередь этот же фактор может стать основным виновником того, что всеми ожидаемые пятничные данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства (nonfarm Payrolls) в марте может продемонстрировать рост вплоть до 200 тыс. - именно за такое число проголосовало большинство экономистов опрошенных Bloomberg.

• При этом из недавних слов президента ФРБ Атланты Д.Локхарта стало ясно, что повышение ставок может начаться до того, как безработица упадет с текущего уровня 9,7% до более «приемлемой» отметки. Более того, все больше комментариев представителей ФРС США указывает на то, что американский регулятор будет действовать крайне быстро и решительно, а значит, решение по ставкам может быть принято в любой неожиданный момент.

• Между тем, единственной валютой, которая не может ничего противопоставить доллару остается иена, которую, похоже, вновь начали широко использовать в стратегии carry-trade, поскольку позитивные данные по японской экономике, а так же сверхмягкая монетарная политика страны дают возможность использовать иену, как валюту фондирования. Кроме этого, рост ставок Libor по доллару на день до августовских значений (0,21950) прошлого года, так же снижает привлекательность доллара для применений carry-trade.

• Пара EURUSD 1 апреля двигалась в диапазоне 1,3460-1,3593 и к концу американской сессии закрепилась в районе 1,3564. Пара USDJPY изменялась в коридоре 93,28-94,06, поднявшись к концу торгов в США до 93,78. Пара GBPUSD торговался в диапазоне 1,5173-1,5299, закрепившись к концу торгов в США в отметке 1,5274.

• Торги в Азии по основным валютам проходили в спокойном ключе, несмотря на рост азиатских индексов (Nikkei вырос на 0,37%, Shanghai Composite поднялся на 0,33%), т.к. все внимание участников рынка обращено к американским публикациям. На этом фоне пары EURUSD и USDJPY находились в диапазонах 1,3562-1,3591 и 93,68-93,95.

• В свою очередь, можно добавить, что на фоне пасхальных праздников во многих странах мира, когда из-за того, что часть рынков закрыта, снижаются объемы, увеличиваются колебания курсов валют. При этом из-за того, что сохраняется неопределенность в отношении сегодняшних данных по рынку труда США, то и реакция инвесторов может быть любой. Тем не менее, не стоит забывать, что европейские валюты, евро и фунт, по-прежнему испытывают понижательное давление со стороны бюджетных дефицитов ряда стран Еврозоны и Великобритании, соответственно. Ввиду этого, нужно понимать, что, если доллар возобновит свой рост, тогда снижение этих валют будет существенным.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Вчера рублю удалось значительно укрепиться к евро и доллару на фоне спекулятивного роста нефтяных цен до значений ноября 2008 г. При этом давление на доллар оказывали события на Forex, где он так же терял к большинству конкурентам.

• По итогам торгов 1 апреля стоимость бивалютной корзины снизилась на 13 коп. до 33,97 руб. Евро в этот день ослаб на 10 коп. (39,72 руб.). Курс американской валюты понизился на 15 коп. (29,27 руб.).

• Что касается денежного рынка, то однодневные ставки МБК продолжили снижаться до привычных отметок, и к концу торгов закрепились в районе 3%. В то же время показатель рублевой ликвидности вырос на 33,488 млрд. руб. до 1081,674 млрд. руб., в т.ч. корсчета кредитных организаций в ЦБ снизились с 578,62 млрд. руб. до 540,267 млрд. руб. депозиты увеличились с 469,566 млрд. руб. до 541,477 млрд. руб.

• Отметим, что по последним данным ЦБ РФ объем денежной базы в узком определении в период с 22 по 29 марта снизился с 4,62 трлн. руб. до 4,58 трлн. руб. Таким образом, с учетом по-прежнему низких темпов инфляции (с начала года рост составил 3,2%) в условиях сохранения текущей рыночной конъюнктуры можно предположить, что ЦБ РФ до конца апреля может пойти на новое снижение ставок. Однако если потребительский спрос внутри страны начнет рост, тогда с учетом докризисного значения объемов денежной базы инфляционные риски могут увеличиться, что понижает вероятность снижения ставок.

• Сегодня утром российская валюта вновь приблизилась к нижней границе бивалютного коридора 33,90 руб., тем самым отыграв рост цен на «черное золото» и снижение курса доллара на Forex, которые продолжились уже после закрытия внутреннего валютного рынка. Тем не менее, мы не исключаем, что участники рынка могут попытаться зафиксировать прибыль перед выходными, но при том условии, что сегодняшние данные по рынку труда США окажут поддержку доллару.