Ситуация на рынке FOREX

• На фоне отсутствия важных новостей из США американский доллар вчера пользовался популярностью среди инвесторов в свете продолжающихся спекуляций на тему долгового кризиса еврозоны и новых сигналов, указывающих на растущие риски для экономик стран Азии.

• Пара EURUSD торговалась вчера в диапазоне 1,3456–1,3334, закрепившись к концу дня в районе 1,3397. Евро удалось избежать сильных потерь, хотя решение S&P поставить на пересмотр рейтинги 15 стран европейского блока и предупреждение о риске потери фондом EFSF рейтинга «AAA» оставили осадок, спровоцировав в первой половине дня распродажи на европейском долговом рынке, но без чувства паники. Это во многом могло быть обусловлено ожиданиями новых скоординированных мер от регуляторов, в первую очередь европейских. В частности, вчера рынками обсуждалась возможность открытия доступа ESM (Европейский Стабилизационный Механизм) к финансированию ЕЦБ. В любом случае, эти разговоры пока что держатся на уровне предположений, и судить о дальнейшей политике ЕС можно будет только по итогам предстоящего европейского Саммита. К тому же нельзя исключать и сюрпризов по итогам завтрашнего заседания от ЕЦБ, который старательно продолжает абсорбировать всю ликвидность от покупок суверенных бондов. Вчера ему удалось изъять весь объем, который, по последней оценке Банка, составил 207 млрд. евро.

• Между тем появляется все больше сомнений по поводу сохранения Францией своего наивысшего кредитного рейтинга на фоне снижения её способности справляться с будущими возможными потрясениями. Об этом вчера говорили в Fitch. В результате вся кривая французских бумаг поднялась примерно на 5-12 б.п., доходность 10-леток составила 3,24%. Учитывая высокие риски для страны в случае обострения долговых проблем Италии и Греции, рейтинг её может быть понижен уже в I кв. 2012 г.

• В продолжение итальянской темы выделим уже опубликованные цифры по промышленному производству в стране. Они, как мы и ожидали, оказались неутешительными и сообщили о сокращении на 4,1% г/г., таким образом продолжив череду данных, свидетельствующих о рисках наступления рецессии в Италии, о которых также накануне говорили в компании Markit, публикующей также индексы PMI. Такая же тенденция сокращения объемов промпроизводства может отмечаться и в Германии, поскольку, начиная с октября, значение немецкого индекса PMI консолидировалось ниже 50 п., тем самым указывая на снижение активности в секторе.

• Для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,3450, 1,3485, 1,3520, 1,3613 (50-дневная скользящая средняя), тогда как уровни поддержки пройдут: 1,3335, 1,3212, 1,3146. Внимание инвесторов сегодня будет направлено на размещение 5-летних бумаг Германии и 3-месячных бондов Португалии. Кроме этого, министр финансов США Т.Гейтнер встретится с Президентом Франции Н.Саркози. Также сегодня выступит член Управляющего совета Федеральной резервной системы С.Раскин, который даст оценку выходящей в США статистике. Что касается макроэкономического календаря, то кроме показателей по промпроизводству ряда европейских других важных публикаций ждать не стоит. Также сегодня ЕЦБ проведет 3-месячные аукционы по предоставлению долларовой ликвидности, важной будет интерпретация их итогов, учитывая последние решения ФРС и ряда других банков снизить ставки по привлечению средств в долларах.

• Пара EURCHF изменялась вчера в диапазоне 1,23259–1,24282, закрепившись к концу дня в районе 1,24282. Вчерашние продажи швейцарского франка, выглядевшего хуже остальных валют, проходили на фоне публикации показателей инфляции в Швейцарии. Так, потребительские цены снизились в октябре на 0,2% м/м и на 0,5% г/г. На фоне снижения активности в промышленном секторе (PMI manufacturing составил 44,8 п.) в ноябре эти цифры усилили ожидания инвесторов относительно новых шагов от ЦБ Швейцарии (SNB), направленных на ослабление курса национальной валюты. Поскольку рост франка оказывает негативное влияние на экономические показатели страны. Не исключено, что Банк объявит о них на предстоящем заседании 15 декабря.

• Сегодня в Азии на фоне сообщений о возможном слиянии двух европейских фондов — ESM и EFSF — отмечались покупки евро и «риска» в целом. Nikkei 225 рос на 1,71%, Shanghai comp. — на 0,29%. Также вопреки последним тенденциям опубликованный в Австралии показатель ВВП за III кв. оказался выше ожиданий и составил 2,5% г/г. При этом в долгосрочной перспективе этот рост может оказаться неустойчивым в первую очередь из-за охлаждения китайской экономики, в том числе за счет сокращения экспорта, о котором сообщил сегодня заместитель министра коммерции Чун Цюань. Отметим, что публикация данных по торговому балансу КНР ожидается 10 декабря.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль сегодня, скорее всего, продолжит следить за российскими событиями, которые, судя по поступающей информации, далеко не позитивны. При этом внешний фон до конца торгов может не претерпеть изменения и останется более или менее стабильным. В частности, нефть Brent может продолжить торговаться в районе $111 за барр., пара URUSD также, вероятно, продолжит изменяться в уже устоявшемся диапазоне 1,3550-1,3340. Что касается пары USDRUB, то диапазон её торгов может составить 31,05-31,31 руб.

• На денежном рынке, как мы и ожидали, на фоне сегодняшнего возвращения Минфину более 100 млрд. руб. ставки возобновили рост. К ухудшению ситуации также мог быть причастен и ЦБ РФ, который снизил лимиты по аукционам однодневного РЕПО до 110 млрд. руб. В результате «овернайт» МБК торгуются сегодня в районе 5,5-6%. Стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона оказалась выше 6%.

• Общая рублевая ликвидность подросла за вчерашний день на 2,988 млрд. руб. — до 800,612 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций увеличились с 610,067 до 622,019 млрд. руб., в то же время депозиты снизились с 190,557 до 181,593 млрд. руб.