FX/Денежные рынки

Рубль отыгрывал волатильность нефти на фоне встречи ОПЕК в Алжире, резко укрепившись вечером до 63 руб. за доллар на договоренности о заморозке добычи нефти.

Рубль в среду продолжил отыгрывать волатильность торгов в нефти в пределах 45,7-47,2 долл. за барр. марки Brent на фоне проходящей встречи стран ОПЕК в Алжире, где в рамках энергетического форума обсуждаются варианты возможной заморозки добычи нефти. При этом поддерживал национальную валюту продолжающийся налоговый период (26-28 сентября выплачивается порядка 600-620 млрд руб.), который сдерживал рубль от излишней волатильности – курс находился в диапазоне 63,7-64 руб. за доллар.

Новости о договоренности ОПЕК о заморозке добычи нефти с ноября на уровне 32,5 млн барр./ сутки против 33,2 млн барр./сутки в августе привели к резкому росту котировок нефти Brent к 49 долл./барр. вечером, укрепив и рубль до 63 за доллар. Впрочем, этот эффект, скорее всего, будет непродолжительным, поскольку заморозка будет вблизи пиковых значений добычи странами ОПЕК, что несильно изменит фундаментальную картину в балансировке мирового рынка нефти. К тому же пока нет фиксации договоренности, в том числе в разрезе стран, что предполагается сделать на официальной встрече стран ОПЕК в ноябре. Вместе с тем, на этой неделе завершаются крупные налоговые платежи, что ослабит поддержку рублю. В этом случае рубль после укрепления к отметке 63 руб./долл., вероятно, вернется в диапазон 64-66 руб./долл., в том числе после снижения нефти ниже 48 долл./барр.

Укрепление рубля может быть временным. После ухода позитива от заморозки ОПЕК добычи курс может вернуться в диапазон 64-66 руб./долл.

Еврооблигации

Российские суверенные евробонды удерживались в небольшом плюсе в ожидании решения ОПЕК о заморозке добычи, торговая активность была невысокой.

В среду российские суверенные евробонды были в небольшом плюсе, при этом торговая активность была невысокой – игроки рынки были в ожидании новых сигналов, в частности результатов встречи стран ОПЕК в Алжире, где в рамках энергетического форума обсуждались варианты возможной заморозки добычи нефти. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 прибавили на 21-33 б.п. (YTM 4,56%-4,59% годовых), бенчмарк Russia-23 – на 5 б.п. (YTM 3,23% годовых). При этом доходности базовых активов не демонстрировали заметных изменений – UST-10 удерживались на уровне 1,55%-1,57% годовых.

Сегодня российские евробонды получат поддержку сырьевых площадок, где Brent взлетел к 49 долл. за барр. на новостях о предварительной договоренности ОПЕК заморозить добычу с ноября на уровне 32,5 млн барр./сутки. В этом ключе российские бумаги вновь могут вернуться к историческим минимумам по доходности последних трех лет, которые были обновлены в первой декаде сентября (бенчмарк Russia-23 был на уровне 3,1%-3,15% годовых). Впрочем, эффект от заморозки на рынок нефти может носить непродолжительный характер, учитывая, что фиксация договоренностей в разрезе стран может быть только в ноябре на официальной встрече ОПЕК, и в октябре нефть может вернуться в диапазон 45-48 долл./барр. К тому же вчерашнее выступление главы ФРС Дж.Йеллен и хорошие макроданные в США (заказы товаров длительного пользования) вновь повысили рыночную вероятность повышения ставок ФРС в декабре до 54% с 50%. Доходности UST-10 подросли до 1,57%-1,58% годовых.

Российские евробонды получат поддержку от нефти, взлетевшей к 49 долл./барр. на договоренности ОПЕК о заморозке добычи, но реакция может оказаться краткосрочной.