Глобальные рынки

Цены на золото находятся на максимальных уровнях с сентября прошлого года.

На глобальных рынках сегодня вновь ощущается нервозность в связи с запуском Северной Кореей ракеты в сторону Японии. Азиатские фондовые индексы завершают день снижением, фьючерсы на американские фондовые индексы также находятся под давлением, теряя около 0,5%. Доходность десятилетних гособлигаций США продолжила снижение, вплотную приблизившись к минимальным уровням года (район 2,12%).

Снижение доходностей treasuries способствует росту цен на золото. Цены на драгоценный металл в ходе вчерашних торгов преодолели отметку в 1300 долл/унцию, а действия КНДР только усилили импульс на укрепление (цены на золото достигли отметки в 1320 долл/унцию, что является максимальными уровнями с сентября 2016 г.).

Доллар на глобальном валютном рынке продолжает слабеть, и индекс доллара опустился уже ниже отметки в 92 б.п. Практически с начала года спред между десятилетними гособлигациями США и Германии постепенно сокращался, что способствовало восстановлению пары евро/доллар. При этом в последний месяц значение спреда демонстрирует преимущественно боковую динамику, а курс пары евро/доллар на этом фоне штурмует новые максимумы (пара евро/доллар забралась выше отметки в 1,20 долл.). Однако, несмотря на локальную перекупленность евро, вероятно, ключевой историей ближайшего месяца будет обсуждение налоговой реформы и повышения потолка госдолга в Штатах. Именно политические риски на текущий момент оказывают основное давление на доллар.

В сентябре на глобальных рынках на первый план выйдут вопросы обсуждения налоговой реформы и повышения потолка госдолга в Штатах.

FX/Денежные рынки

Пара доллар/рубль в понедельник продолжила снижение, опустившись до отметки в 58,35 руб/долл.

В ходе вчерашних торгов российский рубль продолжил укрепление против американского доллара – пара доллар/рубль снижалась до отметки в 58,35 руб/долл. Объемы торгов на Московской бирже остаются относительно невысокими – за вчерашний день объем торгов контрактом USDRUB_TOM составил менее 2,5 млрд. долл.

Снижение пары доллар/рубль в последние два рабочих дня – результат скорее общего ослабления доллара на глобальном валютном рынке, нежели какая-либо отдельная внутренняя история. Если посмотреть на динамику пары евро/рубль, то здесь с середины прошлой недели наблюдается умеренный рост котировок. Таким образом, переоценивать текущее укрепление рубля не стоит.

В нефтяных фьючерсах происходит переход в новый контракт. Вчера цены на нефть в целом были под некоторым давлением. Статус урагана "Харви" понижен до уровня шторма. Небольшую поддержку нефтяным котировкам может оказать сообщение газеты WSJ, согласно которому Россия и Саудовская Аравия обсуждали продление соглашения об ограничении объемов добычи нефти еще на 3 мес. (до конца июня 2018 г.) и вели консультации с другими представителями ОПЕК. Также в ближайшие два дня будет опубликована очередная порция еженедельных данных по запасам и добыче нефти в Соединенных Штатах.

На рынке МБК ставка Mosprime o/n в понедельник подросла до 8,75%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился до 2,75 трлн руб. Сегодня Банк России проведет депозитный аукцион сроком на одну неделю (объем лимита со стороны ЦБ составит 1,2 трлн. руб.).

Сегодня пара доллар/рубль может провести большую часть времени в диапазоне 58,20-58,80 руб/долл.

Облигации

В понедельник на рынке ОФЗ наблюдалось умеренное снижение доходностей на ближнем и среднем конце кривой.

В течение последних двух недель значительных изменений на дальнем конце кривой ОФЗ не наблюдается. В целом группа локальных бондов развивающихся стран не демонстрирует в последние дни однонаправленной динамики. Вчера внешняя конъюнктура для рынка ОФЗ складывалась скорее нейтральной – доходности UST снижались к минимальным отметкам года (в районе 2,12%), цены на нефть марки Brent демонстрировали локальное снижение, теряя около 1%. При этом на ближнем и среднем участке кривой в ходе вчерашних торгов наблюдалось снижение доходностей (на 2 б.п.).

Сегодня с утра на глобальных рынках преобладают негативные настроения в связи с очередным ракетным запуском со стороны Северной Кореи. Сохранение подобных настроений может способствовать локальному росту доходностей ОФЗ (в рамках 1-3 б.п.). В целом большой активности на рынке ОФЗ не наблюдается, и, если история с КНДР не получит продолжения, предпосылок для роста волатильности на рынке ОФЗ в ближайшие дни не видим.

Сегодня доходности ОФЗ могут продемонстрировать локальный рост.