Российский рынок облигаций

В четверг доходность 10-летних ОФЗ 26235 выросла до 7,06% годовых (+12 б.п. за день и +103 б.п. с начала года). Давление на цены рублевых облигаций продолжает оказывать рост доходности бондов на глобальном рынке. На этом фоне Центробанки развивающихся стран вынуждены ужесточать денежно-кредитную политику. Вчера ЦБ Бразилии повысил ставку с 2,00 до 2,75%, ЦБ Турции – с 17% до 19%. Рынок прогнозировал более скромное повышение - на 50 б.п. в Бразилии и на 100 б.п. в Турции. При такой конъюнктуре внешних рынков ЦБР может сегодня дать сигнал о том, что повышение ключевой ставки до нейтрального уровня 5 – 6% произойдёт раньше, чем в течение трех лет. Дополнительное давление на рынок рублевых облигаций создает снижение нефтяных цен и усиление санкционной риторики. На этом фоне ждем закрепления доходности 10-летних ОФЗ выше 7,0% годовых.