Российский рынок облигаций

По итогам торгов во вторник кривая доходности ОФЗ сместилась вверх ещё на 3 – 7 б.п. Доходность 10-летних ОФЗ выросла до 7,21% (+6 б.п.). Опережающий рост доходности продолжается в коротких ОФЗ. Давление на рынок оказывают ожидания ужесточения денежно-кредитной политики после заявления Э. Набиуллиной о том, что 23 июля будут обсуждаться повышение ставки на 25 – 100 б.п. Ослабление рубля и снижение склонности к риску на глобальном рынке также негативно отразились на ценах ОФЗ.

Минфин РФ сегодня предложит на аукционах новые 10-летние и 15-летние ОФЗ-ПД 26239 и 26240 на общую сумму 50 млрд руб. В текущей конъюнктуре Минфин может не собрать спрос на весь планируемый объем с премией до 5 б.п. к вторичному рынку.

Сегодня ожидаем, что доходность 10-летних ОФЗ останется выше середины диапазона 7,10 – 7,30% годовых.