Российский рынок облигаций

Вчера кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 1-2 б.п. Рост цен на нефть и укрепление рубля усилили интерес инвесторов к ОФЗ. Хорошая статистика из США и сохранение стимулирующей монетарной политики Банком Англии поддержали спрос на рисковые активы. Локальные гособлигации развивающихся стран вчера преимущественно дорожали. 10-летние облигации Индонезии снизились в доходности на 18 б.п., Турции – на 26 б.п., Бразилии – на 12 б.п., ЮАР – на 4 б.п.

Сегодня с утра для локальных облигаций ЕМ формируется позитивный новостной фон благодаря ожиданиям увеличения расходов США на инфраструктурные проекты. В то же время риски повышения ключевой ставки ЦБР выше 6% в краткосрочной перспективе сдерживают спрос на ОФЗ. Сегодня ожидаем, что доходность 10-летних ОФЗ будет двигаться в направлении к 7,10% годовых (-2 б.п. к вчерашнему закрытию).