ОФЗ в понедельник проторговывали пятничное повышение ключевой ставки до 15%. Бумаги срочностью 5-10 лет выросли в доходности на 10-20 б.п. (упали в цене на 0,5-2 п.п.) и сейчас на сроках от 4 лет торгуются на уровнях 12,5-12,6%. Такие итоги указывают, что инвесторы сейчас пересматривают ожидания по ставке: возвращение ключевой ставки ниже 12% будет происходить медленнее, чем ожидалось ранее. Мы также считаем, что с большой вероятностью, это произойдет лишь в 2025 году.

В любом случае, пока ситуация со ставкой не стабилизировалась. Есть риски дополнительного повышения. Поэтому по-прежнему рекомендуем облигации с плавающими купонами.