Сектор инвалютных облигаций.

Наблюдательный совет ПАО "Совкомбанк" одобрил размещение 4 выпусков замещающих облигаций. Планируется заместить: два выпуска бессрочных еврооблигаций (ISIN XS2393688598 и ISIN XS2113968148), еврооблигации с погашением в 2030 году (ISIN XS2010043656) и бессрочные еврооблигации, выпущенные ранее КБ "Восточный" (ISIN XS0973219495).

Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций предоставила разрешение ПАО "Северсталь" не выпускать "замещающие" облигации взамен еврооблигаций компании. "Компания будет продолжать исполнение обязательств перед держателями еврооблигаций в прежнем порядке, одобренном большинством держателей", - говорится в сообщении организации. Держатели, чьи права учитываются в российских депозитариях, продолжат получать выплаты в рублях. В обращении на данный момент у компании находится один выпуск еврооблигаций объемом $800 млн. с погашением в 2024 году.

Сектор рублевых облигаций.

27 октября Банк России повысил ключевую ставку на 200 б.п. – до 15%.  Отметим, что доходности ОФЗ очень далеки от не то, что от текущего уровня ключевой ставки, но даже от прогноза ЦБ средней ставки на будущий год (12,5-14,5%). В этих условиях открытие позиции даже в сравнительно коротких бумагах грозит негативной переоценкой портфеля. Что касается инвестирования в долгосрочные ОФЗ, то время для этого, как представляется, еще не пришло, принимая во внимание то, что цикл повышения ключевой ставки продолжается. Очевидно, что оптимальным выбором в настоящий момент является покупка облигаций с переменной ставкой купона, которые не только оградят от процентного риска, но и выглядят конкурентоспособнее классических бумаг, которые пока с задержкой реагируют на решения ЦБ.