Российский рынок облигаций

Во вторник доходности ОФЗ не изменились – инвесторы ждут новых триггеров. Доходность индекса суверенных гособлигаций RGBI также осталась на месте (9,23% годовых).

Минфин сегодня традиционно проведет 3 серии аукционов без лимитов предложения: классический 7-летний ОФЗ 26237, новый 12- летний флоатер ОФЗ 29023 и 10-летний инфляционный линкер ОФЗ 52004. Также сегодня погашается выпуск с фиксированным купоном на 350 млрд. руб. – ожидаем повышенного спроса на 7-летний ОФЗ 26237 на аукционе. При этом до половины погашаемого выпуска, скорее всего, будет рефинансирована в короткие ОФЗ срочностью 1-3 года, что еще сильнее увеличит угол наклона кривой госбумаг.

Вечером выйдут данные по недельной инфляции, которые отразят эффект индексации тарифов ЖКХ с 1 декабря – сохранение годовой инфляции вблизи 12% будет являться поводом для смягчения риторики ЦБ на декабрьском заседании.

До конца недели ожидаем увидеть повышенный спрос на короткие ОФЗ; при позитивных данных по инфляции не исключаем покупок на среднем участке кривой. Спрос на длинные ОФЗ по-прежнему будет преимущественно удовлетворяться на аукционах.