Российский рынок облигаций

В четверг инвесторы фиксировали прибыль в коротких гособлигациях и наращивали покупки подешевевших за последние две недели длинных ОФЗ. Доходность 1-летних ОФЗ выросла до 8,11% годовых (+10 б.п.), доходность 10- летних ОФЗ снизилась до 9,11% (-4 б.п.). Индекс цен гособлигаций RGBI подрос на 0,02% при обороте 11,8 млрд руб.

Восстановление спроса на длинные ОФЗ поддержала статистика по снижению потребительских цен в РФ за последнюю неделю. На фоне снижения инфляции на протяжении последних недель инвесторы понижают прогнозы по ключевой ставке ЦБР. Опубликованные вчера данные опроса ЦБР предполагают смещение вниз ожиданий по ставке на 50 б.п. на 2023 – 2024 годы в сравнении с опросом в июне (до 7,5% в 2023 г., до 6,5% в 2024 г.). При этом риски замедления мировой экономики и более быстрого повышения ставки ФРС остаются в фокусе внимания инвесторов и сдерживают рост цен длинных ОФЗ.

Сегодня ожидаем, что рублевые облигации будут торговаться вблизи достигнутых уровней. Для 10-летних ОФЗ на сегодня актуальным видим диапазон 9,00 – 9,20% годовых.