Российский рынок облигаций

В среду доходность ОФЗ срочностью 5 - 15 лет снизилась на 1- 3 б.п. Рынок рублевых облигаций с оптимизмом отреагировал на снижение доходности облигаций на глобальном рынке, возвращение нефтяных цен выше 90 долл. за баррель Brent, снижение геополитических рисков. 5-летние CDS на российский долг вчера снизились до 180 б.п. (-10 б.п.).

Минфин РФ вчера на аукционах по размещению нового госдолга отклонил большую часть спроса, удовлетворив лишь заявки с премией по доходности в пределах 1-3 б.п. Это также оказало позитивное влияние на вторичный рынок. Минфин продал ОФЗ-ИН 52004 на 4,1 млрд руб. и 14-летние ОФЗ-ПД 26240 на 20,7 млрд руб., при спросе 8,7 млрд руб. и 76,2 млрд руб. соответственно.

Вышедшие вчера данные Росстата по инфляции за январь на уровне 8,7% г/г и первую неделю февраля 8,8% г/г, по нашим оценкам, сегодня окажут нейтральное влияние на рынок ОФЗ. Более важной будет статистика из США (данные по инфляции и число обращений за пособием по безработицу), которая будет влиять на ожидания по ставкам на глобальном рынке облигаций. Кроме того, перед решением ЦБР по ставке в эту пятницу инвесторы скорее всего предпочтут занять выжидательную позицию. Сегодня ждем боковой динамики на рынке и сохранения доходности 10-летних ОФЗ в диапазоне 9,35 – 9,45% годовых.