Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Цены на нефть нивелируют давление прочих факторов на российские евробонды


[25.09.2018]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еврооблигации

Российские десятилетние евробонды в понедельник снизились в доходности до 5,05% (-1 б.п.). Покупки стимулировались ростом цен на нефть к новым четырехлетним максимумам - выше 81 долл. за баррель Brent.

В сегменте суверенных еврооблигаций ЕМ сохраняется неоднородный спрос. Вместе с российскими евробондами на дорожающей нефти росли котировки евробондов ЮАР (десятилетние гособлигации снизились в доходности на 5 б.п. – до 5,82%). Продолжают восстанавливаться в цене евробонды Турции, доходность десятилеток снизилась до 7,34% (-22 б.п.). При этом негативный фон для евробондов развивающихся стран формирует рост доходности UST-10 до 3,09% (+ 3 б.п.), ожидания ужесточения монетарной политики ФРС на ближайшем заседании 26 сентября и введение пошлин США на китайские товары стоимостью 200 млрд долл. Десятилетние евробонды Бразилии, Мексики, Индонезии вчера прибавили в доходности 1 – 9 б.п.

На текущей неделе относительно высокие цены на нефть нивелируют давление прочих факторов на российские евробонды.

Облигации

В понедельник цены ОФЗ продолжили восстановительный рост. Доходность 5-летних гособлигаций снизилась до 8,20% (-6 б.п.). Доходность 10-летних гособлигаций снизилась до 8,60% (-9 б.п.). Позитивными факторами для рублевых облигаций выступают цены на нефть и укрепление рубля, повышающие привлекательность российских гособлигаций для нерезидентов.

Принимая во внимание улучшение рыночной конъюнктуры, сегодня Минфин может объявить о проведении недельного аукциона по размещению ОФЗ. Объем предложения, мы ожидаем небольшой, на уровне 10 – 20 млрд руб. Также на этой неделе должен быть озвучен план Минфина по размещению ОФЗ на четвертый квартал. С учетом профицита федерального бюджета и рыночной волатильности, Минфин скорее всего сократит программу заимствований на этот год. Рыночное размещение оставшегося по плану объема ОФЗ на 0,7 трлн руб. в четвертом квартале нам представляется маловероятным.

На текущей неделе и в перспективе до конца года для цен ОФЗ сильным фактором неопределенности остается стратегия Минфина по выполнению плана заимствований.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов