Ситуация на рынке FOREX

• Доллар снижался вторую неделю подряд против своих основных торговых партнеров на фоне публикации блока макроэкономической статистики, усилившей спекуляции, что крупнейшая экономика в мире может находиться в состоянии застоя. В результате, его недельные потери составили к франку 3,3%,к новозеландскому доллару 3,12%, к фунту 1,73%, к евро 1,12% и иене 1,11%.

• Лидером недели стал швейцарский франк, который обновил исторический максимумы к евро и доллару. Причем в отличие от иены, которая находится под давлением возможного снижения суверенного рейтинга Японии на фоне последствий мартовского землетрясения и вероятных валютных интервенций ЦБ, швейцарская валюта растет вслед за сильными показателями по Швейцарии, указавших, что экономика страны не демонстрирует никаких признаков охлаждения, несмотря на крепкую национальную валюту. В рамках этого важно будет отметить публикацию 31 мая цифр по ВВП Швейцарии за I кв. 2011 г.

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,4111-1,4324, закрепившись к концу дня в районе 1,4285. Пара продолжила в пятницу повышательное движение по направлению к верхней границе нисходящего коридора, закрепившись в итоге несколько ниже него. Поводом для роста пары стали общие продажи доллара на Forex в свете последних американских публикаций. При этом мы ожидали, что уже в пятницу пара оттолкнется от достигнутых уровней и возобновит снижение, но этого не случилось. Тем не менее, мы по-прежнему ждем возобновления снижения евро в паре с долларом с текущих уровней ввиду вероятного усиления давления на него со стороны долговых проблем региона.

• В частности, в одной из немецких газет сообщалось, что в подготовленном докладе (публикация его ожидается в ближайшие дни) ЕС/МВФ/ЕЦБ содержится информация о том, что Афины «не уложились» в целевые показатели бюджета. Позже в МВФ эту информацию опроверг. Пресс-секретарь греческого правительства также опроверг эту статью.

• Продолжающиеся переговоры между премьер-министром Греции Г.Папандреу и оппозиционными партиями вновь не увенчались успехом. Таким образом, как мы ранее писали, еще одним факторами давления на европейскую валюту будут выступать политические риски.

• В продолжение этой темы, отметим, что воскресенье проходил второй тур голосования на частичных административных выборах в пяти итальянских провинциях и более чем в 80 городах, в том числе в Милане и Неаполе. Высоки риски, что представители правящей партии С.Берлускони могут понести поражение. Напомним, что в первой туре выборов это и произошло.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4351 (50-дневная скользящая средняя), 1,4420,1,4450, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4256, 1,4190, 1,4021 (100-дневная скользящая средняя), 1,3958. В свете национальных выходных в Великобритании и США движение пары EURUSD, вероятно, будет проходить в узком диапазоне. Важной макроэкономической статистики также не запланировано. В целом, кроме возможной публикации отчета ЕС/МВФ/ЕЦБ неделя обещает стать интересной на события. В первую очередь, выделим выход данных по рынку труда США и консолидированных показателей инфляции в Еврозоне. Напомним, что вышедшие на прошлой неделе цифры по инфляции в Германии, указали на замедление темпов роста цен потребителей с 2,4% г/г до 2,3% г/г. Также в Португалии 3 июня завершается предвыборная компания перед всеобщими выборами, запланированными на 5 июня.

• Сегодня в Азии на фоне смешанной динамики большинства ведущих индексов доллар США несколько укрепился к евро вслед за негативными сообщениями из Еврозоны. Однако явным лидером был новозеландский доллар, рост которого был связан с сильными цифрами по торговому балансу Новой Зеландии.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• В свете быстро меняющегося новостного фона российская валюта провела довольно волатильную неделю, снизившись по её итогам к доллару (на 0,05%) и к евро (на 0,18%).

• Ситуация на денежном рынке на прошлой неделе во время налогового периода продолжила оставаться напряженной, на что указывали уровни ставок МБК, которые консолидировались к пятнице выше отметок до налогового периода на 100-150 б.п. Так, днем в пятницу сделки по однодневным МБК проходили по 4,5%, а к закрытию около 5,0-5,25%. При этом стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона также подросла к вечеру пятницы и находилась в диапазоне 5,0-5,25%.

• Между тем, Банк России принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям предоставления ликвидности и повысить с 31 мая 2011 года процентные ставки по депозитным операциям на 0,25 б.п. ЦБ отметил в сопроводительном документе, что решение принято с учетом сохранения высокого уровня инфляционных ожиданий и рисков для устойчивости экономического роста. Тем не менее, давая позитивный прогноз в отношении инфляции, признавая, что шок цен на продукты питания начнет ближайшие месяцы исчезать. Также в Банке отмечают снижение воздействия на показатели инфляции монетарных факторов. Так, темпы роста объема денежной массы в национальном определении (денежный агрегат М2) замедлись в апреле до 22,0% г/г с 29,5% г/г в январе. Это, вероятно, и объясняет сохранение большинства ставок на прежнем уровне. Важной частью заявления ЦБ стали комментарии о том, что нынешние монетарные условия обеспечивают равновесие между рисками сохранения инфляционного давления и замедления экономического роста. Из этого можно предположить, что ЦБ РФ в ближайшей перспективе возьмет паузу.

• Относительно движения рубля в течение наступившей недели на фоне результатов заседания ЦБ РФ вкупе с завершением налоговых платежей, то он может возобновить снижение к доллару вслед за возможным повышением последнего против евро на Forex. К тому же, не в пользу российской валюты будет выступать и нефтяной рынок, который также может демонстрировать негативную динамику вслед за возросшими ожиданиями снижения геополитического давления в мире, в том числе из-за принятых соглашений на прошедшем на минувшей неделе саммите лидеров G8. В этих условиях предположительный диапазон изменения рубля к доллару на текущей неделе может составить 27,85-28,65 руб.