Rambler's Top100
 

ќ“ –џ“»≈  апитал: Ёта недел€ предоставит хорошую возможность заработать на первичном рынке облигаций


[31.10.2011]  ќ“ –џ“»≈  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

–ынок рублевых облигаций

“ќ–√ќ¬јя »ƒ≈я: ∆дем снижение рынка сегодн€ (31 ќкт€бр€), небольшой отскок завтра (01 Ќо€бр€). ¬ остальные два дн€ увидим больше оферов, чем бидов, однако желающих совершать сделки будет немного. ¬ п€тницу (04 но€бр€) в –оссии – выходной день, однако в этот день публикуютс€ ключевые данные по рынку труда в —Ўј, видим в этом еще одну причину зафиксировать прибыль в четверг (03 но€бр€).

Ёта недел€ предоставит хорошую возможность заработать на первичном рынке, рекомендуем внимательно оценить каждый выпуск, особенно новые ЌЋћ  и √азпром.

Ќа российском долговом рынке ждем весьма волатильную неделю.

 лючевые драйверы:

  1. ѕотоки рублевой ликвидности. ћы увидим существенный отток средств из системы в понедельник и среду этой недели. ¬ эти дни ждем рост ставок, укрепление рубл€ и давление на котировки рублевых бондов.
  2. —обыти€ на внешних рынках.  лючевые дл€ российского долгового рынка дни это понедельник (выход€т данные по рынку труда ≈врозоны), среда (предварительные данные по рынку труда —Ўј, заседание ‘–—) и четверг (еще порци€ данных по рынку труда —Ўј, решение по ставке ≈÷Ѕ).  роме того, рекомендуем особенно внимание обращать на данные по  итаю. ќтметим, что на этой неделе сменитс€ √лава ≈÷Ѕ, и пройдет очередна€ встреча руководителей ≈врозоны.
  3. Ѕольшой поток первичных размещений на рублевом рынке, только за сегодн€ (31 окт€бр€) четыре эмитента объ€вили о новых выпусках, и будет еще больше.
  4. ¬се новости по поводу вступлени€ –оссии в ¬“ќ, любой позитив в этой сфере окажет весьма позитивное вли€ние на котировки ќ‘«.

ƒенежный рынок

Ёта будет сложна€ недел€ на денежном рынке –‘. ¬ понедельник игроки должны будут вернуть 270 млрд руб, среду – 300 млрд руб. Ќа утро сегодн€ (31 окт€бр€) количество денег упало до весьма низкого уровн€ – 650 млрд руб, ставки по межбанку выросли до уровней в 5,75-6,0% годовых.

ƒо конца недели вр€д ли увидим остатки банков в ÷Ѕ –‘ больше 750 млрд руб.

ќчень хорошим индикатором реальной ситуации с ликвидностью будут результаты каждого размещени€ на первичном рынке, рекомендуем следить за новост€ми. ≈сли на аукционе ќ‘« в среду будет большой спрос, а на корпоративные выпуски не первого эшелона – ќ“ѕ банк, –усский стандарт и т.д. – небольшой, это будет сигналом того, что основна€ ликвидность сосредоточена у крупных игроков, а небольшие банки испытывают нехватку денег.

¬ течение недели ждем ставки кредитов овернайт в коридоре 5,50-6,25% годовых, негативно дл€ долгового рынка.

‘орекс

∆дем волатильную неделю на валютном рынке – помимо спроса на рублевую ликвидность в понедельник и среду, на котировки рубл€ к корзине будет оказывать вли€ние ситуаци€ на внешнем рынке, ключевые дни в этом плане - понедельник, среда и четверг. ¬ целом не ждем существенного вли€ни€ валютного рынка на котировки долговых рублевых инструментов. Ќе исключаем, что корзина укрепитс€ до 35 рублей до конца недели.

—реднесрочные факторы вли€ни€ на цены

- ¬переди – большой объем первичных размещений, хороша€ возможность заработать - позитивно

- Ћидеры ≈— согласовали план борьбы с кризисом ≈врозоны - позитивно

- Ѕольшое количество относительно дешевых выпусков на рублевом долговом рынке позитивно

- ÷Ѕ –‘ и ћинфин предоставл€ют большой объем рублевой ликвидности игрокам при необходимости - позитивно

- Ѕольшое количество событий на внешнем рынке, перед каждым возможна фиксаци€ прибыли - негативно

- ќчень волатильный спрос на рублевую ликвидность - негативно

- —уществует опасность рецессии в —Ўј и ≈врозоне в среднесрочной перспективе – негативно

- ќтсутствует полна€ €сность с ситуацией в  итае. ¬озможные пузыри в экономике  ита€ могут быть «бомбой замедленного действи€» дл€ всех рынков - негативно

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов