Rambler's Top100
 

НОМОС-БАНК: "Свободное плавание" рубля заставляет западных инвесторов смотреть на российские активы с известной долей опасения


[30.01.2009]  НОМОС-БАНК 

После масштабного роста в первой половине недели, в четверг котировки российских еврооблигаций находились во власти коррекционного движения. Потеряв в течение дня около 2%, бумаги Russia-30 торговались на уровне 93.75-94%. Похоже, что достигнутые ранее многомесячные максимумы все-таки оказались слишком привлекательными, чтобы удержаться от продаж. Кроме того, "свободное плавание" рубля заставляет западных инвесторов смотреть на российские активы с известной долей опасения, отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова.

Несмотря на то, что позитивный настрой относительно развивающихся рынков сохраняется, российские CDS расширились в четверг на 20 пунктов – до 720 б.п. В связи с этим мы ожидаем, что в пятницу снижение продолжится, но серьезным уровнем поддержки для Russia-30 станет отметка 92% от номинала – чтобы пробить ее вниз, понадобятся очень веские причины.

Первыми на нисходящее движение суверенных бумаг отреагировали корпоративные еврооблигации банковского спектра. В центре волны продаж оказался ВТБ – весь спектр его бондов подешевел на 0,5-1,5%. Снижение в бумагах Сбербанк-11 и Сбербанк-13 составило 0,5-1%.

Активность в других корпоративных еврооблигациях отсутствует – предложения на покупку сдвинулись вниз на 0,5% , что не устраивает продавцов, предпочитающих пока воздержаться от продаж.

В то же время, обороты появились в рублевом сегменте. Довольно крупные (по нынешним меркам) продажи были в ОФЗ серий 46017 и 25060, причем сделки во второй бумаге носили рыночный характер.

В корпоративных рублевых бумагах динамика была разнонаправленной. Интерес на покупку сохраняется в прежнем спектре бумаг – Газпром, 4, Вымпелком, оба выпуска ТГК-10. Причем в отношении последних стоит отметить интересное наблюдение: похоже, что участникам предлагается (вполне возможно, что и самим эмитентом) заместить выпуск с минимальной дюрацией на более длинные бумаги. Агрессивные продажи наблюдались в бумагах Московской области – в зависимости от дюрации их котировки "просели" от 0,5 до 4%.

Отдельно стоит обратить внимание на активность вокруг бумаг эмитентов, которым в феврале предстоит пройти оферты – облигации этих компаний становятся предметом спекуляции инвесторов – физических лицами. Причина заключается практике прошлых проблемных оферт, при которых эмитенты, как правило, старались изыскать средства, что выкупить бумаги, предложенные по оферте частными инвесторами, чтобы избежать массовых исков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: