В пятницу 27 февраля в валютном сегменте долгового рынка новые тенденции не наблюдались: все попытки участников вернуть котировки Russia-30 на уровень выше 88,5% не привели ни к каким результатам - по итогам пятницы цены бенчмарка «откатились» в диапазон 88% - 88,5% (YTM 9,70% - 9,81%), отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. По её мнению, ограниченное состояние российских госбумаг обусловлено в первую очередь негативным внешним фоном и набирающими силу внутренними финансовыми сложностями. "Кроме того, - добавляет аналитик, - временная пауза, не позволяющая использовать Russia-30 в качестве залога при фондировании в ЦБ, также стала поводом для снижения к ним интереса инвесторов».

Настроения участников сегмента корпоративных еврооблигаций также продолжают оставаться нейтральными, комментирует Ольга Ефремова. По её словам, продажа бумаг более коротких выпусков выглядит нецелесообразной, т.к. цены по ним накануне погашения приближены к номиналу. При этом в длинных бумагах предложение не ослабевает, но спрос становится все более избирательным. На этом фоне, аналитик не исключает, что существующая ценовая стабильность в ближайшие дни может быть нарушена более агрессивными настроениями продавцов, желающими «освободить» позиции.

Внутренний рынок в пятницу ожидаемо предпочел «чуть-чуть подправить» картинку завершающегося месяца – сделки наблюдались даже в выпусках, где какая бы то ни было ликвидность в последнее время была редким явлением, замечает Ольга Ефремова. Изобилием задействованных в пятницу бумаг отличился сегмент ОФЗ, «стряхнувший пыль» с таких серий, как 27026, 46018, 46020, 46022, 46017. Аналогичная ситуация наблюдалась и в корпоративном сегменте. Причем на минимальных оборотах движение котировок, по большей части вверх, достигало 10 и более процентных пунктов. Среди наиболее ярких примеров подобных переоценок отметим выпуски ЛСР-2 (+17,26% по средневзвешенной цене), СЗТ-4 (+18%) Стройиндустрия (+18%), ЦНТ (+14%)

Особо стоит отметить факт предоставления в пятницу схемы реструктуризации по облигациям группы ГАЗ, находящимся в состоянии технического дефолта. Учитывая то, что котировки бумаг сразу же возросли на 1,5 -2 % (сейчас они котируются на продажу на уровне 32,5% от номинала), можно сделать вывод о том, что некоторым участникам предложенный вариант решения проблемы явно «пришелся по душе», комментирует ОльгаЕфремова. С другой стороны, отмечает эксперт, процесс реструктуризации всегда сопряжен с достаточно длинной и утомительной процедурой обсуждения и согласования предлагаемых вариантов, при которой заметно вырастает волатильность бумаг, поэтому «сейчас сложно сделать более или менее четкие прогнозы относительно дальнейшей судьбы котировок».

Предстоящая неделя, по мнению Ольги Ефремовой, несмотря на начало месяца, не обещает «разбудить» позитивные настроения на долговом рынке. Основная причина – невысокий уровень свободной рублевой ликвидности. «ЦБ сохраняет свою практику «не баловать» участников излишними финансовыми ресурсами, предлагая на беззалоговых аукционах средства в объеме, в целом сопоставимом с предстоящими погашениями», - поясняет аналитик. Лимитирование объема средств, предоставляемого в сегменте РЕПО также сохраняется весьма жестким. «При этом, - заключает Ольга Ефремова, - нельзя не отметить состоявшийся факт расширения списка инструментов, принимаемых в качестве обеспечения. Например, в пятницу прошли первые сделки по РЕПО акций (пока только Лукойла и Газпрома)».