По словам аналитика НОМОС-БАНКа Александра Полютова, озвученные компанией «Митлэнд Фуд Групп» условия так называемой «реструктуризации» её публичного долга не направлены на конструктивный диалог с держателями облигаций. «Как правило, за дополнительные риски, связанные с урегулированием задолженности, эмитенты предлагают дополнительную премию в виде повышения ставки купона или дополнительной комиссии, - комментирует ситуацию Александр Полютов. - В данном случае, компания наоборот предлагает инвесторам снизить ставку купона, откладывая при этом дату возврата денежных средств на год». По итогам четвертого квартала и всего 2008 года компания «Митлэнд Фуд Групп» констатировала прибыльность своих операций,но в первом квартале 2009 года, на фоне девальвации рубля, снижения продаж и сокращения размеров финансирования, прогнозирует существенное снижение EBITDA до 50% по сравнению с первым кварталом 2008 года , отмечается в ежедневном обзоре НОМОС-БАНКа по денежным и долговым рынкам. «Возникает ощущение, что для «Митлэнд Фуд Групп» предстоящие выплаты по купону и исполнение оферты стали неожиданностью, - говорит Александр Полютов. - В результате, эмитент не успел подготовиться к данным «мероприятиям», а предложенные им условия, в свою очередь, вряд ли смогут удовлетворить инвесторов». Но с другой стороны эксперт добавляет, что вариант выхода из ситуации через процедуру банкротства эмитента, при которой владельцы облигаций выступают кредиторами последней очереди, не более привлекателен для инвесторов.

Напомним, что вчера мясной импортер «Митлэнд Фуд Групп» допустил технический дефолт по дебютному выпуску облигаций, не выплатив 8-й купонный доход в размере 31,8 млн рублей в связи с недостаточностью средств. В начале февраля, как сообщает газета «КоммерсантЪ», Компания направила инвесторам письмо с предложением рассмотреть возможность переноса сроков расчетов по публичному долгу. Эмитент предложил выкупить бумаги по цене 100% от номинала не 20 февраля 2009 года (в дату оферты), а 16 февраля 2010 года при погашении займа. При этом Компания намерена совместить выплату 8-го купона с 9-м, расчет по которому должен состояться в мае 2009 года, снизив ставку купона с 15% до 13,5% годовых.