Башнефть погашает долг «Система-Инвест» на 18,7 млрд руб.

Как сегодня сообщается в СМИ, Башнефть заключила с ВТБ договор уступки права требования по кредиту в размере 18,7 млрд руб., предоставленному в 2005 году Системе-Инвест для покупки акций предприятий Башкирского ТЭК.

Как мы понимаем, результатом сделки станет переход акций предприятий БашТЭКа под управление Башнефти, что соответствует стратегии АФК «Система». На сегодняшний день неизвестно, проводилась ли сделка за счет собственных либо заемных источников. Напомним, что, несмотря на уверенный рост показателей по итогам первого квартала, долговая нагрузка является наиболее слабым звеном кредитного профиля. Так, по итогам 1 квартала 2010 года соотношение Debt/OIBDA составило 2,8х, что для сектора довольно серьезным значением. Долговая стратегия Башнефти предполагает соотношения Debt/OIBDA не выше 3х.

Денежный рынок

Ситуация на международном валютном рынке в четверг развивалась не в пользу доллара, который потерял завоеванные ранее позиции как к евро, так и к большей части прочих валют, относимых инвесторами к категории «рисковых». Так, пара EUR/USD в ходе вчерашних торгов выросла сразу на 2,5%, достигнув отметки 1,25х. Такое развитие событий было связано с комбинацией сразу нескольких факторов. Вопервых, оптимизму участников способствовало сообщение, что ЕЦБ для облегчения наступающих у европейских банков перед Центробанком обязательств на 442 млрд евро предоставил участникам дополнительно 111 млрд евро 6-дневных кредитов. Напомним, в среду ЕЦБ предоставил 3-месячное фондирование в объеме порядка 130 млрд евро. Во-вторых, состоявшийся вчера аукцион по размещению облигаций Испании продемонстрировал наличие интереса на суверенные выпуски, по сути, выступив в разрез с недавним сообщением Moody’s о возможном снижения рейтинга страны. Наконец, опубликованная статистика США еще раз подтвердила тенденцию к снижению темпов восстановления крупнейшей экономики.

Сегодня в ходе азиатской сессии евро пока продолжает торговаться на достигнутых вчера уровнях, однако, учитывая, что общий настрой глобальных инвесторов все еще остается не слишком позитивным, мы предполагаем, что участники Forex могут воспользоваться удобным моментом для фиксации позиций в европейской валюте.

События на внутренних валютных торгах вчера развивались в унисон с конъюнктурой сырьевого сектора, где котировки Brent снизились с 75 до 72 долл. за барр. На этом фоне стоимость корзины по итогам четверга выросла до 34,56 руб. (против 34,42 руб. в среду). При этом по отношению к отдельным валютам курс рубля варьировался в соответствии с Forex: доллар подешевел с 31,32 (на открытии) до 31,20 руб., а евро, напротив, укрепился 38,31 до 38,67 руб.

Сегодня ослабление рубля лишь набирает обороты – стоимость корзины после открытия поднимается до 34,75 руб.

Как мы уже ранее отмечали, помимо «сырьевого фактора» ослаблению рубля способствует также и закрытие длинных позиций по рублю, открывавшихся ранее с расчетом на то, что ЦБ не будет препятствовать укреплению рубля. На наш взгляд, риторика последних заявлений представителей монетарных властей должна существенно снизить ожидания участников в этом направлении.

Ситуация на денежном рынке полностью приходит в норму. Ставки на межбанке вернулись к привычным значениям в пределах 2-3%, а кредитные организации, в отсутствие каких-либо крупных обязательств в краткосрочном периоде, вновь приступили к наращиванию депозитов ЦБ, объем которых за четверг вырос 41 млрд до 678 млрд руб., в то время как корсчета сократились на 28 млрд до 572,1 млрд руб.

Долговые рынки

В четверг мировые торговые площадки не смогли «выбраться» из негативного тренда, который только укреплялся на фоне преобладающих негативных новостей, хотя и без приятных сюрпризов не обошлось. Отметим, что позитивный сентимент распространялся преимущественно из зоны евро, где наблюдался не только рост соотношения EUR/USD до 1,25х, но и достаточно высокий интерес инвесторов к проходившему размещению гособязательств Испании, вопреки прозвучавшим накануне заявлениям агентства Moody's о возможном снижении суверенного рейтинга Испании. Однако этих факторов оказалось недостаточно, чтобы перевести фондовые индексы в область положительной динамики, за вчерашний день снижение европейских индексов варьировалось в диапазоне 1,8% - 2,3%.

Для американских торговых площадок вчерашние торги также сложились некомфортно, хотя по сравнению с агрессивной отрицательной переоценкой предыдущих дней вчерашние 0,3% - 0,4% выглядят уже как небольшой прогресс. Так, начало торгов на американских фондовых площадках проявляло признаки осторожных покупок, однако с выходом удручающих данных по рынку недвижимости продавцы активизировались. В целом, преобладание негативных эмоций по поводу весьма слабых макроданных, опубликованных вчера, могло бы спровоцировать и более серьезные продажи. Фактически по всем пунктам, затрагивающим и рынок труда, и рынок недвижимости, прогнозы не оправдались, что только усиливает негативные ожидания и в части сегодняшнего очередного отчета по рынку труда за июнь.

Вместе с тем участники рынка, похоже, предпочитают все же не терять надежд на восстановление, хотя их резкая смена настроений только усиливает и без того высокую волатильность торгов.

Для сегмента казначейских обязательств США вчерашние проявления сдержанного спроса на рисковые активы отразились осторожной фиксацией в изрядно подорожавших UST. В результате, по итогам дня доходности госбумаг чуть подросли, в частности, по 10-летним UST до 2,95% годовых (+2 б. п. к закрытию среды).

Российские еврооблигации вчера демонстрировали довольно устойчивое положение, выделяющееся на фоне общей нестабильности внешних площадок. Суверенные Russia-30 начинали торги котировками в районе 112,5%, однако на этих уровнях активизировались покупатели, что обеспечило суверенному бонду возможность удержать цены стабильными. Затем на фоне довольно позитивного начала торгов в США даже прибавить до 112,75%. Однако под натиском негатива из Соединенных Штатов удержать котировки Russia-30 не удалось, и к моменту окончания торгов на локальном рынке они сместились в диапазон 112,25% - 112,375%.

В корпоративных евробондах вчера основное внимание было сосредоточено вокруг новых бумаг. Так, евробонды Сбербанка начинали торги, подешевев до 99,75%, а потом до 99,5%, ближе к концу дня выпуску все же удалось подорожать до 99,9375%, но к закрытию «вместе с рынком» цены вновь опустились – к 99,75%. Условия, предложенные по евробондам ВЭБа, встретили довольно высокий интерес инвесторов. Действительно, 400 б.п. к UST выглядит привлекательно для покупки, в связи с чем, двигаясь «против течения», выпуск в конце дня уже котировался в диапазоне 100,25% - 100,375%. В остальных евробондах торговая активность выглядела умеренной, в середине дня наблюдались покупки в бумагах Газпрома и ТНК-ВР, обеспечившие рост котировок на уровне 25 – 50 б.п., однако к концу торгов энтузиазм покупателей заметно ослаб.

В преддверии сегодняшних торгов выпуск ВЭБа остается одним из наиболее востребованных инструментов на рынке, и к открытию upside оценивается уже в 75 б.п., то есть котировки переместились к 101,375%. В остальном, ситуация обещает быть достаточно спокойной, хотя есть ожидания, что некоторые участники предпочтут уйти на «длинные выходные» частично зафиксировавшись.

В рублевом сегменте пока без каких-либо серьезных изменений. Главной характеристикой остается отсутствие единого четко выраженного тренда. Первичный сегмент находится в области приоритетных интересов. Причем результаты вчерашнего аукциона по ОБР, где спрос нашли бумаги на сумму порядка 10 млрд руб. из 50 млрд руб. предложенных, все же подтверждают предположение о том, что в части государственных обязательств для инвесторов сейчас приоритетным пунктом при принятии решения является срочность инвестиций. Сегодня участники рынка имеют возможность несколько «перевести дух» перед очередным раундом новых размещений следующей недели.