ВНЕШНИЙ ФОН

Мировые фондовые площадки закрылись в среду в плюсе благодаря улучшению настроений инвесторов. S&P достиг уровня 1207,25 пунктов (+0,98%), Dow Jones закрылся на отметке 11 518,85 (+0,90%). Правящей коалиции Словакии в среду вечером удалось договориться с лидерами оппозиции о ратификации плана по расширению европейского фонда финансовой стабильности, что привело к покупке инвесторами рисковых активов.

Несмотря на относительное снижение негативных настроений инвесторов, доходность UST-10 немного снизилась и составила 2,204%. Котировки Rus-30 выросли до отметки 115,68% от номинала.

Сегодня будет опубликован ряд важной статистики: данные о состоянии баланса внешней торговли за август в США, данные о количестве первичных обращений за пособием по безработице за неделю, данные об изменении запасов нефти и нефтепродуктов за неделю.

РЫНКИ

Вторичный рынок застыл на низких оборотах торгов. Продолжающаяся неопределенность в разрешении долгового кризиса еврозоны законсервировала ситуацию на российском вторичном рынке. Обороты за торговый день снизились до 14,4 млрд. руб., из них 7,7 млрд. руб. пришлось на рынок ОФЗ и 6,7 млрд. руб. - на корпоративный сегмент. В секторе госбумаг обороты упали более чем вдвое по сравнению с предыдущим днем – инвесторы переключились на бумаги корпоративного сектора. Наибольшие обороты показали длинные выпуски госдолга – ОФЗ-26203 (2,1 млрд. руб./-10 б.п. к доходности/YTM 8,18%), ОФЗ-26204 (1 млрд. руб./-1 б.п./YTM 8,37%). Среди корпоративных эмитентов отрицательную динамику показал выпуск ВЭБ-09 (0,7 млрд. руб./+29 б.п./YTM 9,21%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Новый рекорд по репо с Банком России. Спрос на ликвидность продолжает расти: несмотря на достаточный остаток средств на счетах Банка России, который вчера увеличился на значительную сумму в 178,9 млрд. руб., достигнув 1160, 8 млрд. руб., банки привлекли через инструменты репо с ЦБ почти 400 млрд. руб. на однодневной основе, поставив новый рекорд по объему сделок. Стоимость денежных средств продолжает оставаться высокой: overnight по ставке MosPrime вырос до 5,34%, ставка по депозитам на межбанке составляет 5,39%, на межбанковском репо сделки проходили в среднем под 5,54% годовых. Напряжение на рынке мы связываем с опасениями инвесторов, обусловленными внешним фоном.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Евраз (B+/B1/BB): финансовые результаты за 1-е полугодие 2011 года. Одна из крупнейших российских горнодобывающих и металлургических компаний, опубликовала вчера финансовые результаты за 1-е полугодие 2011 года по МСФО.

Выручка за 1-е полугодие 2011г. выросла на 31,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $8380 млн. Основной прирост выручки был обеспечен стальным сегментом благодаря росту объемов и средних цен реализации продукции: при росте производства стали на 4% выручка стального сегмента увеличилась на 24%.

Консолидированный показатель EBITDA по итогам 1-го полугодия вырос на 41,2% и составил $1629 млн. Более половины EBITDA обеспечил горнодобывающий сегмент.

Чистая прибыль Евраза за 1-е полугодие 2011г. выросла на 49,4 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $263 млн. При этом негативное влияние на чистую прибыль оказали разовые платежи. Без учета разового убытка в размере $ 231 млн., относящегося к конвертации и досрочному выкупу облигаций, чистая прибыль за 1-е полугодие 2011г. составила бы $494 млн.

За счет досрочного выкупа облигаций чистый долг Евраза сократился по итогам полугодия на 15,1 % до $6,09 млрд. ($7,185 млрд. на конец 2010г.) Соотношение Чистый долг/EBITDA сократилось до уровня 2,16x, в планах компании поддерживать это соотношение на уровне не более 2,5х.

В обращении находятся 4 выпуска еврооблигаций компании общим объемом $3,6 млрд. и 6 выпусков рублевых облигаций общим номиналом 50 млрд. руб. со сроками погашения в 2020-2021гг и доходностью 9,93%-11,14%. Выпуски рублевых облигаций 1-4 с доходностью 9,93%-11,10% и еврооблигаций 15-18 с доходностью 9,15%-9,88% обладают наиболее высокой ликвидностью. В настоящее время выпуски рублевых облигаций Евраза торгуются с премией к выпускам Мечела, тем не менее, на наш взгляд кредитное качество Евраза является более устойчивым и доходность выпусков Евраза может снизиться в ближайшее время.