РЫНКИ

Греция обрадовала инвесторов хорошими данными: дефицит бюджета страны снизился с января по февраль 2012 г. до 495 млн. евро с уровня 1 млрд. евро за тот же период год назад. Согласно соглашению с международными кредиторами допустимая планка для Афин была установлена на уровне 879 млн. евро. В этом году Греция планирует достигнуть первичного профицита бюджета.

В среду португальский Минфин провел успешный аукцион по размещению госбумаг на сумму 2 млрд. евро - были размещены 4-х месячные и 1-летние бумаги объемом 382 млн. евро и 1,61 млн. евро соответственно. Доходность для 4-х месячных бумаг составила 2,16%, снизившись с уровня 3,845% с прошлого аукциона. Доходность однолетних составила 3,652%, снизившись с 4,943% по сравнению с аналогичным аукционом.

Во время выступления перед Конгрессом США глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке рекомендовал сократить уровень государственного долга США до 75% ВВП. На сегодняшний день государственный долг США составляет $15,57 трлн., при этом в конце 2011 года его отношение к ВВП штатов перевалило за 100%. В конце января Сенат США поддержал предложение президента Барака Обамы поднять потолок госдолга страны на $1,2 триллиона до $16,39 триллиона, чтобы страна могла продолжать платить по долгам.

Уолл-стрит снизилась в среду на фоне выхода данных о продажах вторичного жилья в США, не оправдавших ожиданий участников рынка. Продажи домов на рынке вторичного жилья в США в феврале снизились на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем до 4,59 млн., при прогнозе в 4,62 млн. Индекс Dow Jones по итогам торгов среды снизился на 0,35% до 13.124,62, индекс Standard & Poor's 500 упал на 0,19%, закрывшись на уровне 1.402,89. Доходность UST-10 снизилась на 1.6 б.п. до 2.27%.

Нефть дешевеет на слабых данных о промышленном выпуске Китая, которые усилили опасения о более низком спросе на сырье со стороны второго по величине потребителя нефти в мире. Активность производственного сектора Китая снизилась в марте пятый месяц подряд. Цена на нефть Brent подешевела на 66 центов, составив $123,54 за баррель.

Из наиболее важных новостей сегодня мы выделяем индекс производственной активности PMI Германии, Франции, ЕС, розничные продажи Великобритании, заявки на пособие по безработице США, выступление Президента ЕЦБ Драги и речь председателя ФРС г-на Бернанка.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Остатки на счетах в ЦБ снизились на 67.2 млрд. руб. до 838.6 млрд. руб. Объем привлеченных средств через РЕПО с ЦБ в среду сохранился на высоком уровне и составил 135,81 млрд. руб. при средневзвешенной ставке 5,36%. Сегодня состоится депозитный аукцион ЦБР сроком 1 месяц. По итогам среды ставка Mosprime overnight снизилась на 6 б.п. до 5,56%, однонедельная ставка выросла на 3 б.п. до 5,82%, трехмесячная ставка выросла на 1 б.п. до 6,75%. Сегодня утром после завершения уплаты НДС однодневные ставки на межбанке немного снизились до уровня 5,25-5,75% годовых. Мы ожидаем снижения ставок к концу недели и последующего роста перед налоговыми выплатами следующей недели.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Банк Интеза (-/Baa3/-) размещает облигации на 5 млрд. руб. Российская дочка итальянской группы Интеза Банк Интеза планирует открыть 5 апреля книгу по 3-му выпуску облигаций на 5 млрд. руб. Ориентир ставки купона находится в диапазоне 9,25%-9,75%, что соответствует доходности 9,46%-9,99% годовых к 1,5-летней оферте. Масштабы бизнеса Банка Интеза не столь обширны, как у материнской группы. В России банк ориентируется на кредитование малого и среднего бизнеса, что объясняет достаточно высокий уровень просрочки по кредитам (около 11,5% по МСФО). Кроме того, у банка существует зависимость в материнском фондировании. В случае наличия проблем у группы в целом, это отразится и на дочернем банке. В настоящее время у банка Интеза отсутствуют обращающиеся выпуски. Учитывая все риски банка, на наш взгляд, предложение выглядит достаточно привлекательным, и мы рекомендуем инвесторам участвовать в размещении по нижней и средней границе диапазона.