ВНЕШНИЙ ФОН

Оптимизм в Европе, вызванный предоставлением ЕЦБ почти 490 млрд. евро в виде 3-х летних дешевых кредитов банкам, быстро рассеялся в результате сомнений о том, сколько денег будет действительно направлено в проблемные экономики еврозоны. Настроение также ухудшила информация о сокращении итальянской экономики на 0,2% в третьем квартале 2011 г.

Ситуация на рынках США улучшается: Dow Jones вырос на 0,03% до 12.107,74 пункта, индекс Standard & Poor's 500 поднялся на 0,19% до 1.243,72. Доходность UST-10 упала на 0.9 б.п. до 1.96%, т.к. инвесторы сокращали позиции в преддверии конца года.

Нефть Brent стабильна в четверг, так как резкое падение запасов в США перевесило опасения о том, что кризис в еврозоне понизит мировой спрос на топливо. Данные правительства США свидетельствуют, что запасы нефти рухнули на прошлой неделе на 10,6 миллиона баррелей до 323,6 миллиона баррелей - минимального уровня с 26 декабря 2008 года, вместо ожидавшегося уменьшения на 2,3 миллиона баррелей. Нефть Brent торгуется на отметке $107,71 за баррель, не изменившись по сравнению с уровнем закрытия.

Из наиболее ожидаемых новостей сегодня данные ВВП США в 3-м квартале, обращения за пособиями по безработице в США и индекс доверия потребителей Мичиганского Университета.

РЫНКИ

Рынок не смог продолжить рост, ОФЗ стабильны. По итогам среды долговой рынок не смог продолжить начавшийся вчера рост и завершил сессию падением котировок большинства бумаг. Объемы торгов составили 12,5 млрд. руб. в корпоративном сегменте и 11 млрд. в ОФЗ. Госбумаги в течение дня показали большую устойчивость, чем корпоративные бонды, котировки ликвидных выпусков практически не снизились. Наибольшие объемы торгов показали ОФЗ-26204 (4 млрд. руб./1 б.п./YTM 8,42%) и ОФЗ-26206 (4 млрд. руб./1 б.п./YTM 8,35%). В облигациях компаний больше всего снижались котировки среднесрочных бумаг, хуже рынка выглядели бонды третьего эшелона. По итогам торгов наибольшая активность участников наблюдалась в выпусках Мечел БО-1 (1,5 млрд. руб./2 б.п./YTM 9,01%), МБРР-05 (1 млрд. руб./0 б.п./YTM 9,32%) и РЖД-16 (0,6 млрд. руб./-82 б.п./YTM 9,07%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка взлетели вверх. В среду произошел возврат Минфину депозитов в объеме 141 млрд. руб., который привел к увеличению ставок денежного рынка по всей кривой. На наш взгляд снижение ставок на 50-75 б.п. ниже текущих значений можно ожидать только к концу недели. Во время утренней сессии репо «подчистую» был выбран лимит на 100 млрд. руб. по ставке в 5,94%. Второй транш аукциона состоялся по ставке 6,52% на условиях фиксированного репо с ЦБ. Остатки на счетах в Банке России снизились на 22 млрд. руб. до 1027,7 млрд. руб. Mosprime овернайт подскочил на 30 б.п. вверх до 6,09% и практически сравнялся с недельным индикативом – 6,14%. Ставки межбанковкого репо с облигациями составили в среду 6,04%.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

ФК Открытие (NR) размещает облигации. В среду ФК Открытие открыла книгу по размещению выпуска облигаций объемом 5 млрд. руб. Диапазон ставки купона объявлен на уровне 9,75-10,75% годовых, что соответствует доходности на уровне 9,99-11,04% при 2-х летней оферте. Открытие вышло с дебютным выпуском облигаций в октябре этого года, в настоящий момент данный выпуск торгуется на уровне 9,30% при дюрации 1,23 года. При размещении по верхней границе диапазона новый выпуск предоставляет премию к вторичному рынку около 75-100 б.п. На наш взгляд сжатие ликвидности и повышение ставок денежного рынка могут выразиться в низком спросе при размещении.