Рынки

- Американские рынки акций завершили неделю на мажорной ноте, прибавив в пятничную сессию около 2%. Оптимизма инвесторам добавили положительные статданные. Заказы на товары длительного пользования после вычета транспортной составляющей выросли на 2%, против прогноза в 1%. Продажи домов в месячном эквиваленте не изменились, тогда как в прогнозах был рост на 6.9%, однако по сравнению с падением на 12.4% месяцем ранее, это уже неплохой показатель. На этом фоне доходности казначейских облигаций США подросли: 10‐летние бумаги закрылись на уровне 2.60%, прибавив около 5 б.п., доходность 2‐летних бумаг подросла до 0.432%. На мировом валютном рынке в пятницу доллар продолжил слабеть. Курс евро к доллару достигал 1.3495. Иена, слабея утром в пятницу на фоне слухов о возможной отставке главы Банка Японии, к концу дня укрепилась и закрылась на отметке 84.21, вблизи которой и торгуется в понедельник. Цены на металлы на фоне падения доллара обновили свои максимумы – кто локальные, а кто и абсолютные. Золото в пятницу тестировало отметку 1300, а с утра в понедельник торгуется на уровне 1298; серебро пробило максимумы 2007 г. и в понедельник утром торгуется выше 21.5 долларов за унцию. Бивалютная корзина несколько сдала позиции, потеряв порядка 15 коп.

Сегодня

- Сформировавшийся с утра в понедельник новостной фон – положительный. Растущие цены на нефть, скорее всего, поддержат национальную валюту. Однако росту котировок рублевых бумаг может помешать снижающаяся ликвидность и приходящиеся на сегодня выплаты по НДПИ и акцизам за август.

Экономика и политика

- Глава ЦБ Сергей Игнатьев объяснил ослабление рубля в сентябре спекулятивными факторами. Выступая в пятницу в Госдуме, председатель Банка России связал резкое ослабление курса рубля во второй половине сентября с действием краткосрочных спекулятивных факторов. Также он озвучил прогноз ЦБ РФ по инфляции в 2010 г. на уровне 8%, отметив ограниченное влияние аномальной жары и пожаров в центральной России на динамику потребительских цен. По его словам, регулятор ожидает, что данные факторы будут полностью нивелированы к осени будущего года. Дополнительно был отмечен риск ускорения инфляции за счет существенного роста денежной массы (рост показателя М2 за последние 12 мес. На уровне 33%, выше прогнозов ЦБ). Г‐н Игнатьев добавил, что следующее заседание ЦБ по вопросу о ставке рефинансирования состоится уже завтра, 28 сентября.

Корпоративные новости

- Татарстан раздумывает о слиянии АК Барса (‐/Ba3/BB) и Татфондбанка (‐/B2/‐). По словам председателя совета директоров АК Барса Роберта Мусина, который в скором времени должен быть также назначен председателем правления Татфондбанка, он будет «прилагать определенные усилия в этой части». Объединение состоится в рамках трехлетней стратегии АК Барса, по результатам выполнения которой Татарстан должен получить объединенный банк с капиталом в 2‐3 млрд долл. и активами 20‐30 млрд долл. (на конец 1 полугодия активы АК Барса и Татфондбанка по РСБУ составляли около 230 млрд руб. и 55 млрд руб. соответственно).

- У АК Барса находятся в обращении 2 выпуска рублевых облигаций, у Татфондбанка – 4, но только 3 из них можно назвать ликвидными: Татфонд‐6, Татфонд‐7 и АК Барс 4. Выпуски трудно сравнивать из‐за большой разницы в дюрации, но спред между Татфонд‐6 и выпуском БО‐1 Зенита (‐/Ba3/B+) чуть больше 50 б.п. При условии объединения банков, кредитный риск по выпускам Татфонда будет близок к риску более крупного и устойчивого АК Барса, поэтому со временем можно ожидать исчезновения этого спреда.