ВНЕШНИЙ ФОН

В среду состоялся долгожданный саммит лидеров еврозоны, на котором была достигнута договоренность о списании 50% инвестиций в долговых обязательствах Греции. Также было принято решение расширить вторую программу помощи стране до 130 млрд. евро. Европейский фонд стабильности (EFSF) был увеличен до 1,0 трлн. евро, а программа по рекапитализации европейской банковской системы была согласована на сумму в 106 млрд. евро.

На фоне столь ожидаемого достижения консенсуса лидерами еврозоны доходность UST-10 увеличилась на 51б.п. до 2,260, котировки Russia-30 выросли на 212б.п. до 118,810.

Из ожидаемых новостей сегодня данные по ВВП и статистика по обращениям за пособием по безработице США.

РЫНКИ

Последний день ожиданий на вторичном рынке. В среду инвесторы не показали высокую активность на рынке рублевого долга, ожидая результаты саммита еврозоны. Больше половины оборота в сегменте ОФЗ пришлось на аукцион ОФЗ-25079, на котором банки выкупили бумаг на 9,7 млрд. руб. (-1 б.п. к доходности/YTM 7,95%). Без учета данной суммы объем сделок в сегменте госбумаг составил 10,9 млрд. руб., наиболее ликвидными стали длинные выпуски ОФЗ-25075 (3.1 млрд. руб./YTM 8,6%) ОФЗ-26205 (1.6 млрд. руб./+1 б.п/YTM 8.6%) и ОФЗ-25077 (1.1 млрд. руб./ -16 б.п./YTM 8,12%). На короткие и среднесрочные госбумаги пришлось лишь 10% оборота. В корпоративном сегменте наблюдается уже привычная за последнюю неделю разнонаправленная динамика котировок, наиболее активны выпуски с дюрацией до двух лет: РЖД-15 (0,7 млрд. руб./+21 б.п./YTM8,15%) МКБ -5 (0.5 млрд. руб. / YTM 7,92%) ЕвразХолдингФ-1 (0.4 млрд. руб. /-18 б.п./YTM 9.38%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Пауза перед последней налоговой выплатой. В четверг остатки на счетах Банка России незначительно уменьшились на 8,2 млрд. руб. до 890,3 млрд. руб. Сальдо операций регулятора с банками снизилось до 316,9 млрд. руб. Приближающийся конец налогового периода дал участникам рынка возможность снизить объемы заимствований через инструменты репо с Центробанком - по итогам двух аукционов в среду банки привлекли 405 млрд. руб. На междилерском репо ставки тем временем продолжили рост, достигнув 5,57%. Потребность в фондировании остается достаточно высокой, что демонстрирует дальнейший рост ставок по кривой MosPrime: овернайт подрос на 8 б.п. до 5,81%. Длинные ставки кривой стабилизировались, прибавив 1-2 б.п.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

Сегодня проходит техническое размещение 15-го выпуска облигаций ФСК. Спрос на облигации превысил предложение в 2,5 раза. При открытии книги заявок диапазон ставки купона был объявлен на уровне 8,75-9,00%. Ставка купона по итогам бук-билдинга была установлена по нижней границе маркетингового диапазона – на уровне 8,75% годовых. После закрытия книги бумаги ФСК торговались на форвордах с ценой на полфигуры выше. На наш взгляд потенциал снижения доходности в бумаге составляет еще 30-40б.п.