ВНЕШНИЙ ФОН

Фондовые площадки в США завершили последний день квартала снижением индексов. Фондовые площадки в США завершили последний день квартала снижением индексов на 2,16-2,63%, после публикации данных о потребительских расходах и доходах. В августе потребительские расходы в США увеличились на 0,2%, при этом доходы населения снизились на 0,1% при ожидании роста на 0,1%. Не добавляет оптимизма и ситуация в Греции. В воскресенье вечером Греция официально подтвердила, что не укладывается в согласованные с кредиторами из ЕС и МВФ рамки бюджетного дефицита. Вероятнее всего на этой неделе мы увидим очередную сессию волатильных торгов, где динамика будет определяться краткосрочными настроениями инвесторов относительно долговых проблем еврозоны. В конце этой недели будут опубликованы данные по безработице США за сентябрь, которые, несомненно, скажутся на дальнейшем восприятии риска участниками рынка.

РЫНКИ

Активность на рынке высокая. Колебания курсов валют и общая нестабильность с ликвидностью на фоне завершения квартала наконец-то начала приводить к некоторому оживлению торгов. Техническое переформирование банками облигационных портфелей вызвало необычно высокую торговую активность. На пятничных торгах объем сделок составил 56 млрд. руб., из них на сегмент ОФЗ пришлось 18,2 млрд. руб., 38,3 млрд. составили обороты в корпоративном секторе. Среди госбумаг инвесторов интересовали ОФЗ-26204 (4,4 млрд. руб./-18 б.п. к доходности/YTM 8.34%) и ОФЗ-26206 (2,5 млрд. руб. / -26 б.п./YTM 8.1%), большой оборот зафиксирован по выпуску ОФЗ-26203 (1,6 млрд. руб./+17 б.п./YTM 8.34%). В корпоративном сегменте наибольшие обороты пришлись на бумаги ФСК-4 (4,4 млрд. руб./-35 б.п. к доходности), МТС-5 (1,0 млрд. руб./-44 б.п.) и РЖД-14 (0,9 млрд. руб./+37 б.п.) Однако вряд ли такие обороты сохраняться впредь, первая неделя октября может быть достаточно вялой и безыдейной.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

В пятницу ситуация на денежном рынке оставалась стабильной. Остатки на счетах в Банке России уменьшились на 125 млрд. руб., и сейчас совокупный остаток средств составляет 991,0 млрд. руб. Остатки на корреспондентских счетах увеличились на 86,7 млрд. руб. до 781,5 млрд. руб., депозиты снизились на 211,7 млрд. руб., составив 209,5 млрд. руб. Резкое снижение депозитов - технический фактор покупки Банком Москвы выпущенных в целях его санации длинных ОФЗ на сумму в 295 млрд. руб. Кривая ставок MosPrime стабильна по всей длине, изменения составляют не более 5-6 б.п. Ставки по межбанковским кредитам с утра в пятницу составляли 3,75%, коснувшись нижней границы коридора, но к концу дня поднялись до 5,3%. Ставки по операциям репо на межбанковском рынке составили 5,37%, объем - 238,8 млрд. руб. Спрос на РЕПО БР в пятницу составил 191,5 млрд. руб. по ставке 5,25%. В случае дальнейшего ослабления курса рубля участники могут продолжить занимать денежные средства на покупку валюты, тем самым направляя ставки денежного рынка вверх.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

В пятницу Внешэкономбанк установил ставку 1-го купона по выпуску 10-й серии. В пятницу Внешэкономбанк установил ставку 1-го купона по выпуску 10-й серии объемом 15 млрд. руб. на уровне 8,5%, что соответствует доходности 8,68%. Ранее при открытии книги заявок ориентир ставки купона был объявлен на уровне 8,4-8,8% годовых к 5-ти летней оферте. Техническое размещение выпуска запланировано на 4 октября 2011г.

На наш взгляд новый выпуск Внешэкономбанка мог бы заинтересовать консервативных инвесторов. Тем не менее, учитывая давление на котировки рублевых бумаг, мы полагаем, что на рынке в настоящий момент существует разнообразный выбор подобных инструментов, в качестве которых, например, могут выступить бумаги Газпрома.