РЫНКИ

- Мировые площадки на прошлой неделе закрылись в плюсе на фоне ожиданий, что чиновникам стран еврозоны все-таки удастся разрешить долговой кризис: лидеры Франции и Германии пообещали обнародовать в конце октября новые меры борьбы с кризисом.

- Франко-бельгийский банк Dexia согласился на национализацию бельгийского отдела и получил госгарантии объемом 90 млрд. евро на 10 лет.

- Доходность UST-10 продолжила свой рост и составила 2,078%. Длинные американские MBS также продолжили сокращать свой спред.

- Индекс волатильности VIX продолжил свое снижение с максимальных отметок и составил 36,2 пункта, спред Euribor-OIS снизился до 73 б.п.

- На этой неделе внимание инвесторов на мировых рынках будет приковано к квартальным результатам компаний. Новые надежды на сохранение роста американской экономики и урегулирование долгового кризиса еврозоны ослабят давление на рублевые активы. Тем не менее, важной остается не только политическая риторика, но и конкретные действия властей, которые могут дать большую уверенность инвесторам в стабилизации ситуации.

РЫНКИ

Российский долговой рынок продемонстрировал уверенный рост. На фоне хороших новостей из за рубежа российский долговой рынок продемонстрировал уверенный рост: котировки ОФЗ продолжили подъем с середины прошлой недели. После почти недельного падения корпоративные бумаги также начали расти в цене. Активность торгов прошла на среднем уровне - суммарно обороты по сделкам составили 35,2 млрд. руб., из них 16,4 млрд. руб. - среди госбумаг и 18,8 млрд. руб. в корпоративном секторе. Наиболее ликвидные выпуски ОФЗ прибавили в среднем половину фигуры к цене, больше всего инвесторов интересовали длинные выпуски: ОФЗ-25071 (5,4 млрд. руб./-5 б.п. к доходности/YTM 7,75%), ОФЗ-26203 (2,5 млрд. руб./-9 б.п. /YTM 8,41%) и ОФЗ-25077 (2,3 млрд. руб./-12 б.п./ YTM 8,34%). На этом фоне также выделяются прибавившие по цене больше 100 б.п. бумаги Ханты-Мансийского банка (1,5 млрд. руб./YTM 6.33%) и Транснефть-3 (1 млрд. руб./- 33 б.п. к доходности/YTM 7,03%), а также высокие обороты по выпускам Номос-банка - серий 9 (2 млрд. руб. / YTM 7,06%) и 11 (1,0 млрд. руб. / YTM 7,10%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

В конце недели ситуация на денежном рынке стабилизировалась. Остатки на счетах ЦБ сохранились на уровне предыдущего дня, снизившись на 4,5 млрд. руб. и составив 812 млрд. руб. Короткие ставки MosPrime замедлили свое падение - овернайт снизился на 4 б.п., на более длинные сроки ставки упали сильнее - в среднем на 16 б.п. Мы считаем, что дальнейший потенциал снижения длинных ставок составляет около 100 б.п. Межбанковское кредитование проходит при минимальных уровнях ставок - под 3,75% годовых. Объем междилерского РЕПО в пятницу составил 260 млрд. руб., в среднем по ставке 4,86%. Перед выходными Банк России провел аукцион трехдневного РЕПО: по ставке 5,28% годовых, было заключено сделок на 70,14 млрд. руб. Несмотря на снижение потребностей участников рынка в поддержке регулятора, на объемы свободных средств негативно влияет вывод средств из рублевых активов и продолжающийся отток капитала.