ВНЕШНИЙ ФОН

- Сохраняющаяся неопределенность по развитию ситуации с Грецией продолжает беспокоить инвесторов. Министры финансов еврозоны в понедельник оставили планы по обсуждению нового пакета помощи для Греции в рамках личной встречи в среду, заявив, что партийные лидеры в Афинах не смогли предоставить требуемых обязательств по проведению реформ. Запланированная встреча была заменена на телефонную конференцию. Основными причинами нового срыва переговоров стали невозможность предоставить способ покрытия дефицита бюджета в размере 325 млн. евро, а также неспособность убедить всех партийных лидеров подписать обязательство о применении новых правил бюджета после выборов в апреле. Ожидается, что следующее плановое заседание Еврогруппы состоится 20 февраля.

- Вчера стало известно, что ЕЦБ может направить средства, заработанные на греческих облигациях общим объемом 50 млрд. евро на реструктуризацию долгов Греции. В данный момент денежные средства делятся между 17 странами еврозоны и регулятор не имеет права осуществлять прямое кредитование правительств. Таким образом, это может стать вариантом обхождения ограничения европейского законодательства.

- Нефть Brent подорожала на $0,74 до $118,09 на фоне сохраняющихся опасений о срыве поставок с Ближнего Востока, которые поддерживаются напряженностью в отношениях с Ираном и проблемами в Южном Судане, который задержал отгрузку еще 2,4 млн. баррелей нефти.

- Индексы США во вторник двигались разнонаправлено в ожидании новостей из еврозоны. Индекс Dow Jones вырос на 0,03% до 12.878,28 пункта, индекс Standard & Poor's 500 опустился на 0,09% до 1.350,50 пункта. Доходность UST-10 выросла на 1.9 б.п. до 1.95%. Кроме того участники рынка находятся в ожидании выхода протокола заседания ФРС.

- Из наиболее ожидаемой статистики сегодня мы выделяем данные ВВП еврозоны (год/год), индекс обрабатывающего сектора ФРБ Нью-Йорка, данные по движению капитала в США, данные по промышленному производству в США (мес/мес), а также настроение строительных фирм в США от NAHB.

РЫНКИ

Рублевый долговой рынок, неуверенно начав неделю, пока не определился с дальнейшим движением. Активность нерезидентов на локальном рынке снизилась, а наиболее ликвидные выпуски подросли в доходности. Оборот в ОФЗ во вторник составил 12,3 млрд. руб., продажи коснулись среднесрочных ОФЗ-25079 (3,2 млрд. руб./3 б.п./YTM 7.18%), ОФЗ-25077 (2,5 млрд. руб./2 б.п./YTM 7.32%). В корпоративном сегменте продавали бумаги телекоммуникационного сектора Вымпелком-7 (1,2 млрд. руб./7 б.п./YTM 9.13%) и МТС-7 (0,7 млрд. руб./16 б.п./YTM 9.35%), а также выпуски Теле-2.

Диапазон размещения ОФЗ-26206 объявлен на уровне 7,45-7,50% годовых. Сегодня Минфин размещает ОФЗ-26206 в объеме 20 млрд. руб., объявив диапазон доходности в районе 7,45-7,50% годовых. Доходность госбумаги по итогам торговой сессии во вторник составляла 7,52%. Учитывая падение активности иностранных участников на внутреннем рынке, мы ожидаем снижения спроса на длинный выпуск. Тем не менее, сохраняющаяся комфортная ситуация на денежном рынке поддержит спрос на бумагу со стороны резидентов. Мы ожидаем размещение бумаги по верхней границе диапазона.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

На денежном рынке начались некоторые изменения. Остатки на счетах в ЦБ снизились на 54,6 млрд. руб. до 1248 млрд. руб. за счет оттока средств с депозитов. Ставки денежного рынка практически не изменились: однодневный Mosprime – 4.55% (-1 б.п.), ставки МБК овернайт – 4-4,5% годовых (+25 б.п. к закрытию). На аукционе недельного репо с ЦБ вчера был предъявлен спрос почти на весь лимит средств в 10 млрд. руб., ставки межбанковского репо овернайт выросли на 5 б.п. до 4,77%. На прошедшем аукционе Минфина, несмотря на хорошую ликвидность, участники рынка неожиданно предъявили высокий спрос на бюджетные средства – 23.5 млрд. руб. при лимите в 10 млрд. руб. Ставка размещения составила 7,05%, при этом ставки трехмесячных кредитов на МБК составляют 6,2-6,7% годовых. Сегодня банкам предстоит уплата страховых взносов, также свою лепту в отток ликвидности внесет аукцион ОФЗ и возврат 10 млрд. руб. в бюджет с депозитов. Мы ожидаем небольшого роста ставок сегодня (в пределах 10-25 б.п.). В отсутствии крупных событий до конца недели ставки, на наш взгляд, сохранятся на достигнутых сегодня уровнях.