Rambler's Top100
 

МДМ Банк: Ликвидность банковской системы остается на комфортном уровне


[14.02.2012]  МДМ Банк    pdf  Полная версия

ВНЕШНИЙ ФОН

Рынки США выросли в понедельник после одобрения реформ парламентом Греции для получения помощи от международных кредиторов. Индекс Dow Jones вырос по итогам торгов на 0,57% до 12.874,04 пункта. Индекс Standard & Poor's 500 укрепился 0,68% до 1.351,76 пункта.

Оптимизм от принятия законопроекта, который являлся камнем преткновения для получения нового пакета помощи, сдерживался опасениями углубления кризиса в стране из-за массовых беспорядков. Ожидается, что в среду Греция объявит параметры соглашения с частными кредиторами о реструктуризации долга после собрания министров финансов еврозоны.

В понедельник рейтинговое агентство Moody's понизило суверенные кредитные рейтинги 6 европейских стран, включая Италию, Испанию и Португалию, отметив возрастающие риски европейского долгового кризиса. Кроме того, агентство предупредило, что может понизить кредитные рейтинги Франции, Великобритании и Австрии, изменив прогноз по рейтингам стран на негативный. Рейтинги Германии и европейского фонда «спасения» EFSF были подтверждены на текущих уровнях.

Вслед за понижением рейтингов стран еврозоны, цена нефти Brent опустилась на $0,73, до $117,20 за баррель. Дальнейшее снижение котировок сдерживается сохраняющимися опасениями о срыве поставок.

Доходность UST-10 снизилась на 0.9 б.п. до 1.97%. Инвесторы взвешивают влияние от принятия пакета реформ в Греции, а также ожидают выхода протокола последнего заседания ФРС в среду.

Из наиболее ожидаемых новостей сегодня экономические ожидания в Германии от ZEW, цены на импорт и экспорт США, розничные продажи в США от Redbook. Также сегодня состоится выступление министра финансов США г-на Гейтнера.

РЫНКИ

Рыночная активность низкая. Вторичный рынок продолжил аккуратный рост в понедельник, положительно оценив одобрение бюджетной программы греческого правительства. Тем не менее, активность рынка в начале недели находилась на низком уровне, а зарубежные игроки сокращали покупки на дальнем конце локальной кривой. Объем торгов суверенным рублевым долгом составил 11,9 млрд. руб., основные торги пришлись на ОФЗ-25079 (2,3 млрд. руб./-3 б.п./YTM 7.15%) и ОФЗ-25077 (2,3 млрд. руб./-5 б.п./YTM 7.30%). В корпоративном сегменте основные торги велись в финансовом и нефтегазовом секторе, популярностью пользовались выпуски Транснефть-3 (1,3 млрд. руб./YTM 6.91%), Сибметинвест-2 (0,6 млрд. руб./YTM 9.53%), также активно покупался выпуск МосЭнерго-2 (1,0 млрд. руб.) в преддверии оферты.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ликвидность банковской системы остается на комфортном уровне. Остатки на счетах в Банке России сохранились на уровне предыдущего дня и составляют сейчас 1302 млрд. руб. Мы полагаем, что до среды на денежном рынке сохранится текущая ситуация, когда движение ставок будет находиться в пределах 5-10 б.п. MosPrime овернайт в понедельник вырос на 4 б.п. до 4,56%, ставки межбанковского однодневного репо облигациями поднялись на 3 б.п. до 4,72%. Котировки МБК с утра составляют 4,35-4,4% - на уровне закрытия понедельника. Сегодня Минфин проведет аукцион по предоставлению 10 млрд. руб. на двухмесячный срок – мы ожидаем низкий спрос на бюджетные деньги, несмотря на возврат обязательств перед бюджетом в среду на ту же сумму.

НОВОСТИ И ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

РСХБ (-/Baa1/BBB) разместил рублевые евробонды. В понедельник РСХБ заявил о планах по размещению 5-ти летних евробондов, номинированных в рублях в объеме 10 млрд. руб. Ориентир доходности размещения находился на уровне 8,625-8,75% годовых. По итогам размещения ставка купона была установлена по нижней границе диапазона в размере 8,625%, что соответствует доходности 8,85% годовых. Размещение происходило на Ирландской фондовой бирже. Предложенные банком уровень доходности соответствует его кривой доходностей и практически не предлагает премии к вторичному рынку. Ранее в марте 2011г. банк совершал похожую сделку, разместив еврооблигации в объеме 20 млрд. руб. с последующим доразмещением еще 12 млрд. руб. Ставка по предыдущему размещения составила 8,7%.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: