Рынки

Сегодня ожидается блок важной статистики из США – очередная порция еженедельных данных по обращениям за пособием по безработице. Но главная статистика дня – третья ревизия по динамике ВВП США за второй квартал. По данным Bloomberg, консенсус‐прогноз указывает на рост показателя на 1.6% в годовом исчислении. Кроме того, в 18:00 мск ожидается выступление главы ФРС США Бена Бернанке перед банковским комитетом Сената. Участники рынка ожидают, что Бернанке объявит о расширении программы покупки активов или хотя бы сделает намек на другие стимулирующие меры. В целом внешний фон умеренно позитивный. Растущая нефть будет стимулировать рост российского рынка, однако движение на закрытии будет зависеть от статистики и заявлений Бернанке.

Торговая сессия среды прошла при средних оборотах. Вялое движение котировок в первой половине дня несколько оживилось на фоне растущей нефти к закрытию торгов. Прибавило в цене и большинство бумаг, активность отмечалась в бумагах РЖД, МТС, Евразхолдинга. Россия‐30 закрылась вблизи отметки 119.20%. Подросли евробонды Транснефти, ТНК и длинные выпуски Газпрома.

Небогатая на статистику среда не преподнесла инвесторам серьезных сюрпризов. Массовые забастовки против сокращения бюджетных расходов в Европе не стали неожиданностью для инвесторов и поэтому не произвели на них большого впечатления. Накануне вышли данные Министерства энергетики США по запасам нефти и нефтепродуктов, они показали существенное снижение запасов всех видов сырья – новость была подхвачена рынком и подогрела спрос на нефть. В итоге нефть марки Brent торгуется выше отметки 80 долл. за баррель. Доходность 10‐летних казначейских облигаций США почти не изменилась и находится вблизи минимумов на уровне 2.48%. Доллар США приостановил снижение, которое продолжалось все последние дни – в четверг утром доллар консолидируется. Пара EUR/USD торгуется вблизи отметки 1.36, USD/JPY – 83.5. Российский рубль провел торговую сессию среды без резких колебаний. Бивалютная корзина подорожала на 8 коп., закрывшись на уровне 36.36. Китайский юань впервые за 13 сессий несколько ослаб: неожиданная реакция на новости из Вашингтона – накануне палата представителей США одобрила законопроект против дешевого юаня.

Проблемы Ирландии. Утром в четверг стало известно, что предполагаемый объем средств, необходимый для докапитализации ирландского Anglo Irish Bank в базовом сценарии составляет 6.4 млрд евро. Однако в случае неожиданных убытков объем необходимых средств может вырасти еще на 5 млрд. После национализации банка в январе 2009 г. правительство Ирландии уже потратило около 23 млрд евро на его докапитализацию. Но в целом озвученные цифры все же оптимистичнее ранних прогнозов. Между тем, сам банк заявлял о намерении разместить в ноябре акции на 5.4 млрд евро. Накануне министр финансов Ирландии Брайан Ленихан заявил, что банкротство столь крупного финансового институт приведет к полному краху финансовой репутации государства. Что тут можно сказать? Идеальный случай реализации принципа Too big to fail. Властям Ирландии не остается ничего другого, как спасать банк, призвав его к полному раскрытию убытков и очистке баланса. Стоит напомнить, что дефицит госбюджета Ирландии на конец прошлого года был рекордным для еврозоны – около 14% от ВВП. А новые вливания в банковский сектор в целом (около 14.4 млрд евро только в базовом сценарии) в краткосрочной перспективе могут привести к еще большему росту дефицита. Впрочем, озвучив последние планы по финансовым вливаниям, регуляторы подводят черту под политику финансового оздоровления и берут курс на снижение дефицита до 3% к концу 2014 г., что сейчас, конечно, кажется невероятным.

Испанию понизили. Утром в четверг стало также известно о снижении рейтингов Испании. Moody’s понизило рейтинг Испании на одну ступень до «Aa1» с «Aaa», прогноз рейтингов «стабильный». Слухи о готовящемся снижении рейтингов Испании ходили по рынку в течение недели – некоторые игроки ожидали снижения сразу на две ступени, поэтому этот фактор, на наш взгляд, также не будет для рынка неожиданностью и уже заложен в цены.

Корпоративные новости

АК Барс (‐/Ba3/BB) и Татфондбанк (‐/B2/‐) сольются только через полтора года. Председатель совета директоров АК Барса и будущий председатель правления Татфондбанка Роберт Мусин вчера уточнил свое предыдущее заявление о слиянии двух кредитных организаций. Оказалось, что речь об объединении будет идти лишь в 2013 г., после выполнения среднесрочной посткризисной стратегии развития банков. Председатель Нацбанка Татарстана Е.Богачев добавил, что даже при условии согласия государства и акционеров слияние займет по крайней мере два года. Ранее мы отмечали очевидную разницу в доходности облигаций двух банков и то, как в свете объединения она будет снижаться. Но, к сожалению, уточнение от г‐на Мусина заставляет менее оптимистично смотреть на перспективу сближения доходностей облигаций: к 2013 г. в обращении останутся только два выпуска, Татфонд‐6 и АК Барс‐4.

ФАС хочет упростить иностранные инвестиции в российские банки. Федеральная антимонопольная служба предлагает исключить негосударственные банки из списка стратегических предприятий, поскольку их присутствие в списке лишь устанавливает ненужные ограничения. Принятие такого решения снизит количество согласований и упростит иностранные инвестиции в российские банки. Мы считаем, что это вряд ли повлечет за собой волну новых стратегических инвестиций, однако иностранные инвестиционные фонды смогут оставить место в портфеле и для российских банков.

Инвесторы попросили Ситроникс (‐/B3/B‐) перенести размещение облигаций. В среду стало известно о переносе размещения биржевых облигаций Ситроникса 2 серии, ранее намеченного на 30 сентября. По словам представителя компании, размещение отложено по просьбе ряда крупных инвесторов, не успевших пройти внутренние кредитные комитеты для одобрения участия в сделке. Данные о новых сроках пока не сообщаются.