Доллар продолжает сдавать позиции ко всем валютам.

Курс доллара США с расчетами «завтра» с 27,93 рублей понижен 12 декабря ЦБ РФ до уровня 27,8077 руб. Евро же, напротив, вырос с 36,67 руб. до 36,90 на фоне усиления евро на FX выше 1,34.

Несмотря на усиление евро к доллару на международных рынках, рубль будет дешеветь по отношению к доллару. Банк России устанавливает официальные курсы валют по отношению к бивалютной корзине, а ожидания девальвации рубля в 2009 году очень высоки.

Вмененные ставки НДФ RUR/USD на срок до трех месяцев по форвардным контрактам на доллар превышают 40 процентов, что означает продолжение сильного роста доллара в первом квартале 2009 года. Именно такую доходность закладывают в сделки, выраженные в рублях, чтобы компенсировать будущий рост доллара к рублю.

Во второй половине 2009 года ожидается снижение курса доллара с максимальных значений, на что указывают вмененные ставки НДФ, снижающиеся до 33-29 процентов годовых.

Цены форвардных контрактов совпадают с результатами торгов фьючерсами на доллар на срочном рынке, где также отмечается значительное превышение расчетных цен над котировками на спот-рынке.

Тенденция к снижению цен на торгах фьючерсами на доллар с расчетами в 2009 году сменилась небольшим ростом.

Снижение цен на срочном валютном рынке не сопровождается снижением ставок на межбанковском рынке кредитования, возможно оно последует в скором будущем.

Ставка МОСПРАЙМ-1м уже больше месяц не опускается ниже 20 процентов, а трехмесячная ставка уверенно держится на отметке 22 процента.

Ставки на межбанковском рынке подросли (MIBOR 8-30 дней снизилась до 17,59 с 18,02 процента, MIACR 8-30 дней выросла до 12,42 процентов.

Ситуация с ликвидностью сегодня ухудшается.

Остатки средств на коррсчетах банков 15 декабря сократились на 39 млрд. руб. и составили 545 млрд. руб. Объем денежных средств кредитных организаций, размещен5ных на депозитах в Центральном банке РФ, 15 декабря составил 400,5 млрд. рублей, что на 18,9 млрд. больше показателя последнего торгового дня. Банк России изымает 15 декабря ликвидность в объеме 557,5 млрд. рублей (12 декабря 2008 года Банк изъял ликвидность в объеме 466,8 млрд. рублей).

Суммарных объем денежных средств на корсчетах банков и депозитах банков в ЦБ увеличился на и составил 945,6 млрд. руб., что на 20,2 млрд. руб. меньше уровня последнего торгового дня

На аукционах РЕПО, проводимых ЦБ, объемы увеличились до 321 млрд. руб. с 317 млрд. руб., что указывает на стабильный спрос на ликвидность.

Ставки Центральных банков и LIBOR.

В начале декабря ЕЦБ снизил учетную ставку с 3,25 процента до 2,5. ФРС США не последовала примеру европейцев и оставила ставку неизменной на уровне 1 процент. Снижение ставки, вероятно, последует после заседания 16 декабря.

Ставки LIBOR снижаются, в пятницу одномесячная ставка достигла своего исторического минимума и составила 1,04 процента. Столь низкое значение отражает ожидания по поводу снижения ставки ФРС на 50 п.п до 0,5 процента.

Если премия за риск не будет превышать 50 п.п., то одномесячная ставка LIBOR может снизиться в конце 2008 года до 1%-1,25%. Спрэд между одномесячной ставкой и годовой сократился и составляет менее 150 п.п., что указывает на улучшение ситуации с ликвидностью, рост доверия между банками и готовность кредитования на длительные сроки.

Пара евро/доллар

Курс доллара с августа 2008 года укрепляется к евро в рамках вертикального понижательного канала, выделенного черными и зеленой линией. В ноябре – декабре курс евро двигается в рамках бокового тренда 1,25-1,35. Сейчас курс евро вырвался из понижательного канала и стремится вверх.

Три года назад евро начал свое восхождение к 1,60 с уровней 1,15-1,20, поэтому участники рынка стремились вернуть его курс обратно.

Доллар после многочисленных попыток не смог усилиться с 1,23 до 1,2. Все указывает на то, что евро вновь начнет свой рост к доллару, сейчас тренд падения евро меняется на растущий.

Пара доллар/рубль

Курс доллара движется в рамках повышательного канала, выделенного синими линиями. Сейчас поддержкой курсу рубля выступает уровень 27,50, сопротивлением – 28,00 руб., при пробитии которого курс устремиться к новым вершинам, на 29 руб.

С начала августа этого года курс доллара к рублю вырос более чем на 20 процентов. Доллар, вероятно, будет расти до конца 2008 года, а также в 2009 году. Ближайший уровень поддержки -27,50, сопротивления - 28,00-28,50, при пробитии которых доллар пойдет на 29,00 руб.