АКБ "ПЕРЕСВЕТ" планирует в сентябре текущего года разместить выпуск биржевых облигаций общим номинальным объемом 2 млрд. рублей. Ориентир ставки первого купона находится в диапазоне 12,2-12,5% годовых, сообщило руководство банка в ходе презентации для аналитиков. Эмитент намерен реализовать по открытой подписке 2 млн. облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. По займу предусмотрена выплата 12 квартальных купонов. Срок обращения выпуска составит 3 года с даты начала размещения, предполагается оферта через 9 месяцев.

Комментарий:

Кредитная организация «ПЕРЕСВЕТ» планирует новый рублевый выпуск долговых бумаг объемом в 2 млрд рублей. Мы оцениваем перспективы размещения позитивно. У КБ на текущий момент уже есть несколько аналогичных выпусков, которые торгуются на вторичном рынке без дисконта к номиналу, что, на фоне сложной ситуации в российском финансовом секторе свидетельствует о высоком уровне доверия инвесторов. Финансовые и операционные показатели деятельности банка это подтверждают. За первое полугодие 2014 года чистые процентные доходы выросли на 25,3%, до 2,02 млрд рублей, против 1,62 млрд рублей на конец 2013 года. Чистая же прибыль составила 1,01 млрл рублей, снизившись на 4,7%.

При этом портфель активов банковской организации был сохранен на прежнем уровне, а вот собственный капитал вырос на 8,4% - видна подготовка к работе по международным стандартам Базель III. Достаточность капитала первого уровня на начало июля составляет 13,1%, а общего капитала – 14,9%. Также существенно лучше среднерыночных показатель просроченной задолженности – 1,1% против 3,8% в целом по рынку, что говорит о высоком качестве текущего кредитного портфеля банка. Большая доля кредитного портфеля АКБ «ПЕРЕСВЕТ» сконцентрирована в трех отраслях экономики: торговле, строительстве и финансовом секторе. Первые два направления сейчас наиболее интересны из-за того, что ситуация там существенно лучше, чем по другим направлениям. Негативный момент – снижение рентабельности капитала по итогам первого полугодия 2014 года до 20,6%, почти на 11 п.п., но, скорее всего, это общерыночная тенденция, вызванная внешними факторами.

Кредитная организация ожидает органичный рост чистых активов не более 20% в год, что в текущей ситуации роста закредитованности экономики (как малого и среднего бизнеса, так и регионов РФ) мы оцениваем как взвешенную и адекватную модель развития. Погоня за новыми клиентами легко может привести к плачевным последствиям, а в условиях низкого уровня ликвидности решить проблемы с токсичными долгами будет очень сложно. Бумаги АКБ «ПЕРЕСВЕТ» будут интересны широкому кругу инвесторов, которых не устраивает доходность ОФЗ и бумаг крупнейших квазигосударственных компаний, но для которых важно качество заемщика, эффективность его бизнеса и высокий уровень устойчивости в условиях ухудшения макроэкономической ситуации в стране.