Внешний рынок

Смягчение санкций против России на сегодняшней встрече маловероятно. Беспорядки в Гонконге привели к негативному началу недели на внешних площадках. Статистика понедельника также не смогла оказать поддержки. Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны упал в сентябре с 100,6 до 99,9 пунктов. В Америке были опубликованы слабые данные по незавершенным сделкам по продажам жилья. Их объем упал в августе на 1% вместо ожидавшихся 0,5%.

Сегодня внешняя конъюнктура остается негативной. Данные по PMI в производственном секторе Китая оказались хуже прогнозов. Индекс, рассчитываемый HSBC, составил в сентябре 50,2 пункта вместо ожидавшихся 50,5. Для российского рынка негативным факторов выступит также заявление А. Меркель о том, что санкции с России снимать преждевременно. Несмотря на то, что шансы на их пересмотр были небольшими, инвесторы все-таки надеялись получить позитивную оценку предпринимаемых Россией действий по стабилизации ситуации на Украине.

Европейские площадки накануне потеряли около 1%. Euro Stoxx 50 опустился на 1,01%, DAX – на 0,71%. Dow Jones снизился на 0,25%, S&P – на 0,25%. Доходность Treasuries продолжила снижаться. Ставка UST5 опустилась на 4 б.п. до 1,76%, UST10 – на 5 б.п. до 2,48%, UST30 – на 1 б.п. до 3,21%.

Российские евробонды начали неделю снижением из-за ухудшения настроений на внешних площадках. Корпоративный сегмент потерял около 50‐100 б.п. В лидерах падения были бонды АФК Системы и МТС, упавшие на корпоративных новостях. Снижение по ним составило около 150‐200 б.п. Займы Вымпелкома снизились на 70‐120 б.п., Сбербанка – на 70‐130 б.п. Россия‐43 упал на 80 б.п. до 102,3% от номинала, Россия‐23 – 65 б.п. до 98,9% от номинала.

Вчерашнее заявление А. Меркель о том, что смягчать санкции против России пока преждевременно, будет оказывать давление на российский рынок в течение дня.

Внутренний рынок

В понедельник банки проводили окончательные расчеты по налогу на прибыль, однако напряженности на денежном рынке в связи с данным событием не ощущалось. Межбанковская ставка MosPrime o/n прибавила 13 б.п. (8,38% годовых), что вряд ли можно считать существенным ростом. При этом совокупные остатки ликвидности банков на корсчетах и депозитах в ЦБ выросли почти на 190 млрд руб., несмотря на налоговые платежи. В итоге вчера наблюдался аномально низкий спрос на депозитном аукционе Федерального казначейства, которым воспользовался лишь один банк и из лимита в 100 млрд руб. привлек 20 млрд руб.

Основные события вчера вновь развивались на валютном рынке, где курс бивалютной корзины в течение дня вплотную приблизился (44,37 руб. на максимуме) к верхней границе операционного интервала ЦБ (44,4 руб.). Однако уже ближе к вечеру курс скорректировался ниже 44,2 руб. Мы полагаем, что в ближайшее время участники рынка еще раз попытаются протестировать верхнюю границу интервала ЦБ, так как негативный новостной фон на российском рынке по-прежнему располагает к покупке валюты.

Неделя на долговом рынке началась снижением, вопреки новостям о соглашении по газу и решении ЕС отложить до конца 2015 г. применения соглашения о свободной торговле с Украиной. ОФЗ потеряли за день в среднем по 10‐30 б.п., доходность выросла на 3‐8 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам МетИнвестБ‐1, ГПБ БО‐8, МТС‐7.

В первой половине дня вероятно сохранение негативной динамики. Давление окажет хуже, чем ожидалась статистика по Китаю и заявление А. Меркель по санкциям против России.