Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Ввиду отсутствия публикации значимых макроэкономических данных, ожидается, что волатильность рынка облигаций будет низкой


[20.09.2010]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Внешние рынки  

US Treasuries

Опасения дефляции сохраняются

В отсутствии позитивной статистики по экономике США рынок американского госдолга скорректировался в пятницу и прибавил в среднем 1 б.п. (3-х месячные Treasuries составили 0,14% годовых, 5-ти летние - 1,44% годовых, 10-ти летние – 2,75% годовых, 30-ти летние – 2,91% годовых.) Перемены в настроение инвесторов внесли данные по индексу уверенности Университета Мичигана, который составил 66,6 пунктов, в то время как экономисты прогнозировали 70. Уровень инфляция в США также не вызвал роста оптимизма – индекс цен остался без изменений в августе и составил 0,3% в месячном исчислении. Хотя сама по себе низкая инфляция – балгоприятный фактор для котировок госбумаг, столь долгое сохранение показателя на низком уровне при фактически нулевых ставках вызывает опасения дефляции. Тем более, что экономика по-прежнему далека от роста и балансирует на тонкой грани между рецессией и восстановлением.

Сегодня мы ожидаем незначительного изменения цен на госбумаги США. Из интересных данных можно отметить индекс делового оптимизма в строительстве. В целом на неделе публикуется ряд статистических данных по рынку недвижимости, но ключевым моментом все же станет заседание ФРС.

Внешние рынки  

Еврооблигации

Неопределенность на рынке

Торговля суверенным займом Россия-30 в пятницу прошла в боковом тренде. По итогам торговой сессии стоимость займа колебалась вокруг отметки 118,2%. Сегодня мы ожидаем продолжения бокового движения котировок ввиду отсутствия существенной статистики, а также неуверенности американских инвесторов относительно развития экономики. Вероятно, смену тренда можно будет наблюдать только после заседания ФРС, которое произойдет во второй половине российской торговой сессии вторника.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Укрепление рубля

В последний торговый день прошедшей недели объемы торгов были весьма умеренными. Вероятно, инвесторы хотят большей определенности с курсом рубля и пока опасаются входить в рынок. Впрочем, положительная динамика цен сохранилась - в среднем рост цен ликвидных рублевых облигаций составил 30 б.п. Наиболее активно торговались РЖД-10, -14, -23, Газпромнефть БО-5, -6, Система-1, Трансконтейнер-2.

Ввиду того, что в понедельник не ожидается публикации каких-либо значимых макроэкономических данных по США и Европе, мы ожидаем, что волатильность рынка будет низкой. Возможно, с началом недели мы сможем увидеть рост цен на наиболее ликвидные бумаги, а также некоторое укрепление российской валюты на фоне предстоящих налоговых выплат. Отметим, что по итогам российской торговой сессии рубль уже укрепился на 43,5 коп., практически отыграв потери четверга.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов