Внешний рынок

Во вторник на мировых площадках ничего интересного не происходило. Небольшое давление продолжила оказывать проблема «фискального обрыва» в США. Представленный республиканцами днем ранее план бюджета не нашел поддержки со стороны демократов. В свою очередь президент Б. Обама во вторник также выразил несогласие с озвученным предложением, хотя и заверил, что видит возможность заключения соглашения до конца года.

В Европе завершился двухдневный саммит министров финансов. Решение по созданию банковского надзора было решено отложить до 13-го декабря, в частности, из-за разногласий по вопросу количества банков, подпадающих под новую систему надзора. Впрочем, планы по началу формирования системы с 2013 г. остались неизменными, поэтому имеющиеся разногласия пока не оказали влияния на рынки.

Сегодня в первой половине дня на рынках, вряд ли, будет происходить что-либо интересное. Вечером придать свежий импульс могут данные по занятости и промышленным заказам в США.

Европейские площадки завершили день разнонаправленно. Eurostoxx 50 прибавил 0,33%, DAX остался без изменений. Американские индексы немного просели. Dow Jones потерял 0,11%, S&P – 0,17%. В Treasuries прошли небольшие покупки. Доходность UST5 осталась на уровне 0,62%, UST10 –снизилась на 2 б.п. до 1,6%, UST30 – на 2 б.п. до 2,78%.

В российских евробондах торги проходили довольно-таки вяло из-за отсутствия прогресса в переговорах в США. Давление продавцов ощущалось в бумагах Газпрома (-10-50 б.п.), выпусках Вымпелком-21, Евраз-17, -18, Северсталь-22. В суверенной кривой снижение котировок наблюдалось по займам Россия-30 (-15 б.п.) и Россия-42 (-35 б.п.), прочие выпуски сохранили свои ценовые уровни.

Сегодня динамика рынка, по всей видимости, останется боковой, а участники будут ожидать вечерней статистики из Штатов.

Внутренний рынок

День ажиотажного спроса на рублевую ликвидность. Во вторник на денежном рынке день выдался достаточно неоднозначным. Совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ вчера выросли на 234,2 млрд руб., превысив отметку в 1,1 трлн руб. При этом рост задолженности банковского сектора перед ЦБ наблюдался лишь по кредитам, обеспеченным активами и поручительствами, и едва превысил 100 млрд руб. В результате отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора (разница между остатками банков на корсчетах и депозитах в ЦБ и задолженностью перед регулятором и федеральным бюджетом) опустилась ниже уровня в 2,2 трлн руб.

Вместе с тем на рынке вчера явно наблюдался ажиотажный спрос на рублевую ликвидность. Так, на аукционе прямого РЕПО o/n с ЦБ объем спроса банков более чем в полтора раза превысил лимит регулятора на 400 млрд руб.; на депозитном аукционе Росказначейства при лимите в 40 млрд руб. спрос банков составил 66 млрд руб. В свою очередь, индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n выросла на 14 б.п. — до уровня в 6,63% годовых, что выше чем значения в прошедший налоговый период ноября. Наконец, на внутреннем валютном рынке в первой половине дня рубль быстро терял позиции к корзине валют, повинуясь негативным настроениям рынков, связанным с американскими бюджетными проблемами. Однако во второй половине дня все преимущество корзины и ее составляющих сошло на нет. При этом рубль стабильно укреплялся как к доллару, так и к евро, заметно выросшему на forex (пара EUR/USD закрепилась выше отметки в 1,31 долл.).

Сегодняшний аукцион ОФЗ имеет все шансы на успех. Активность на рынке рублевого долга по-прежнему была сосредоточена в ОФЗ. В частности, выпуск ОФЗ-26209 прибавил 54 б.п. (-8 б.п. по дох-ти), 26205 – 57 б.п. (-10 б.п. по дох-ти), 26206 – 30 б.п. (-8 б.п. по дох-ти). В корпоративном сегменте спросом пользовались выпуски Магнит БО-7, Вымпелком-1, -4, Металлинвест-5.

Сегодня МинФин проведет аукцион по размещению ОФЗ серии 26207. Ориентир доходности накануне был установлен в диапазоне 6,95-7% годовых, что предполагает премию к вторичному рынку до 4 б.п. по доходности. Учитывая высокий спрос на ОФЗ в последнее время и наличие премии, мы ожидаем, что МинФину сегодняшний аукцион завершится успешно. Вторичный рынок, вероятно, будет ориентироваться на итоги размещения, поэтому ожидаем повышения активности во второй половине дня.