Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Внутренняя ситуация с валютной ликвидностью не создает дополнительного давления на рубль


[13.05.2015]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Внешний рынок

Торги на внешних площадках во вторник проходили в отсутствии значимых новостей. Давление оказывало отсутствие прогресса в греческом вопросе. Между тем, ЕЦБ накануне расширил объем финансирования греческих банков еще почти на 1,1 млрд евро до 80 млрд евро, что может поддержать рынки сегодня. Европейские площадки накануне упали почти на 1,5%. Euro Stoxx 50 потерял 1,42%, DAX – 1,72%. Американские площадки снизились на 0,2% по индексу Dow Jones и на 0,29% по S&P. Treasuries немного подорожали. Доходность UST5 снизилась на 4 б.п. до 1,56%, UST10 – на 3 б.п. до 2,25%, UST30 – на 3 б.п. до 3,01%.

На сегодня запланирован выход большого набора статданных, поэтому ожидаем роста волатильности на рынках. В дневные часы ожидаются данные по ВВП и промпроизводству в ЕС, вечером – розничной торговле в США. До начала дневной сессии уже вышли данные по розничным продажам и промпроизводству в Китае. Темпы роста промпроизводствав апреле хоть и ускорились по сравнению с мартом с 5,6% до 5,9%, но оказались чуть ниже прогнозов (6%). Розничные продажи при это выросли на 10% при ожидавшемся подъеме на 10,4%. Не исключаем негативного начала дня на внешних площадках.

Небольшое снижение доходности UST помогло российским евробондам подрасти во вторник. В среднем займы прибавили по 20‐30 б.п. Займы Сбербанка подорожали на 30 б.п., Газпрома – на 10‐20 б.п., ВЭБа – на 15‐20 б.п. Россия‐43 потерял 30 б.п., поднявшись до 99,9% от номинала, Россия‐23 – остался на отметке 100% от номинала.

Сегодня нефть возобновила рост, что может поддержать котировки отечественных займов.

Внутренний рынок

Ставки денежного рынка подросли вслед за снижением лимита ЦБ. В промежутке между майскими праздниками на денежном рынке наблюдалась весьма комфортная ситуация: с момента уплаты последних налоговых платежей в апреле в банковскую систему по бюджетным каналам поступило почти 590 млрд руб., а индикативная ставка MosPrime o/n опустилась на пару дней ниже ключевой ставки ЦБ. В результате во вторник Банк России принял решение «урезать» лимит на очередном аукционе недельного РЕПО. Регулятор предложил банкам 1,62 трлн руб. против погашения 2,24 трлн руб., привлеченных неделей ранее. Спрос на аукционе не столь существенно, но все же превысил объем лимита ЦБ, составив 1,88 трлн руб. В свою очередь, сокращение лимита привело к удорожанию стоимости ликвидности: MosPrime o/n выросла на 57 б.п., то есть ровно до уровня средневзвешенной ставки на аукционе РЕПО ЦБ (12,7% годовых).

На недельном аукционе валютного РЕПО ЦБ также продолжил сокращать лимит, предложив банкам во вторник 100 млн долл. (неделей ранее - 300 млн долл.). Однако банки явно не испытывают дефицита валютной ликвидности: спрос на аукционе едва превысил отметку в70 млн долл. Кроме того, необходимо отметить, что сегодня кредитным организациям предстоит вернуть в общей сложности 3,2 млрд долл. при этом в систему поступит 3,6 млрд долл., привлеченных преимущественно между праздниками. Таким образом, внутренняя ситуация с валютной ликвидностью не создает дополнительного давления на рубль.

Во вторник американская валюта растеряла все позиции, с таким трудом завоеванные перед праздниками. Несмотря на то, что утром цена на нефть марки Brent находилась ниже 65 долл. за баррель, уже к середине торгов цена поднималась выше 66,4 долл. В результате к концу вечерней сессии доллар опустился ниже 50 руб., хотя и начинал вторник дороже 51 руб. Сегодня утром пара доллар/рубль продолжала торговаться ниже 50 руб., в то же время веских факторов для закрепления пары ниже данной отметки мы пока не видим.

Внутренний долговой рынок после майских праздников начал торги снижением при невысоких объемах торгов. ОФЗ во вторник потеряли около 30 б.п., доходность выросла на 2‐8 б.п. В корпоративном сегменте по‐прежнему наблюдались точечные покупки в займах Евраз‐2, МОЭСК БО‐3, ВЭБ‐21, РСХБ‐15.

На среду запланирован выход важных статданных по ЕС, поэтому ожидаем роста волатильности. В первой половине дня вероятен рост котировок на фоне подъема нефти и укрепления рубля.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов