Внешний рынок

Статистика по ВВП США приятно удивила рынки. Центральным событием пятницы стала публикация данных по ВВП США. Темпы роста экономики в 3‐м квартале были до рекордных 4,1%. И если изначально ключевой вклад в рост ВВП вносили запасы, то по последним данным неплохой вклад внесли и потребительские расходы, что говорит о здоровом росте экономики. Объем потребительских покупок вырос в 3‐м квартале на 2% против первоначальной оценки в 1,4%.

Европейские индексы большую часть дня росли на благоприятном внешнем фоне. Euro Stoxx 50 по итогам дня прибавил 0,6%, S&P – 0,69%. Американские площадки прибавили 0,26% по индексу Dow Jones и 0,48% по S&P. Treasuries немного скорректировались после просадки в конце прошлой недели. Доходность UST5 выросла на 4 б.п. до 1,68%, UST10 – снизилась на 4 б.п. до 2,89%, UST30 –на 8 б.п. до 3,82%.

Предстоящая неделя будет проходить в спокойном предпраздничном режиме. Лишь в начале недели ожидается выход интересных статданных. В понедельник –индекс деловой активности от ФРБ Чикаго и потребительского настроения от Университета Мичигана, во вторник – продажи новостроек и заказы на товары длительного пользования. Однако накануне рождественских праздников можно ожидать нейтральной реакции рынков.

Евробонды торговались вяло и без ярко выраженной динамики. Корпоративные займы прибавили в пределах 15 б.п. Лучше рынка смотрелись выпуски ВТБ‐35 (+60 б.п.), Газпромбанк‐16 (+30 б.п.), НОМОС‐БАНК‐19 (+30 б.п.), Альфа‐Банк – 17 (+20 б.п.). Россия‐43 прибавил 25 б.п. до 102,11% от номинала, Россия‐42 – на 10 б.п. до 100,05% от номинала.

На предстоящей неделе не ожидается много важных событий, поэтому торги будут проходить в спокойном режиме.

Внутренний рынок

В пятницу банки проводили платежи по НДС, поэтому ситуация на рынке МБК оставалась достаточно напряженной. Значение индикативной межбанковской ставки MosPrime o/n сохранилось на годовом максимуме —6,76% годовых. На аукционе прямого РЕПО o/n банки проявили высокий спрос, однако выбрать всю сумму предложенного ЦБ лимита вновь не смогли в силу высокого уровня обременения рыночных залогов (из лимита в 710 млрд руб. было привлечено чуть больше 500 млрд руб.).

На предстоящей неделе основная масса налоговых платежей придется на среду, а в конце недели и в начале следующей банкам предстоят платежи по налогу на прибыль. В результате можно ожидать сохранения ставок МБК вблизи годовых максимумов.

В связи с праздниками на внешних торговых площадках внутренний валютный рынок будет ориентироваться до конца года на локальные факторы, в числе которых, прежде всего, налоговые выплаты. Однако продажа экспортной выручки в рамках уплаты НДПИ и акцизов абсолютно не гарантирует рублю спокойную жизнь, так как возможности банков по использованию рыночного обеспечения для привлечения ликвидности у ЦБ остаются по‐прежнему ограниченными, и кредитные организации активно используют валюту в свопах с регулятором, что будет поддерживать доллар на занятых высотах вблизи 33 руб.

Российский долговой рынок завершил неделю на нейтральной ноте на фоне отсутствия свежих сигналов и приближении новогодних праздников. В сегменте рублевого долга основной объем торгов пришелся на корпоративные займы. Интерес участников вызвали выпуски ВТБ БО‐43, ГазпромК‐6, МДМ БО‐4, Внешпромбанк БО‐2.

На текущей неделе рынок будет постепенно переходить в предновогодний режим торгов. Способствовать снижению активности также будет отсутствие важных событий на глобальных площадках.